\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 68 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )
結論と提案：
業績概要：
公告2021年の年間総収入は206.4億元で、前年同期比24%増加し、純利益は79.6億元で、前年同期比32.5%増加し、純利益率は前年同期比2.4ポイント上昇して38.5%に達した。4 Qの収入は65.3億元で、前年同期比29.3%増加し、純利益は16.8億元で、前年同期比41%増加し、予想を上回った。
公告2022 Q 1の収入は63.1億元で、前年同期比26%増加し、純利益は28.8億元で、前年同期比32.7%増加し、順調にスタートを切った。配当案：10株当たり現金配当金32.44元
2021年通年、会社は良好な向上の勢いを維持して、“精細な管理は利益を増やして、精確なマーケティングは市場を開拓します”の発展の方針の導きの下で、“十四五”の最初の答案を出します。会社は“2ブランド、3品系、大きい単品”に焦点を当てて、ブランドの行列は日に日に完備して、 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 1952、黒蓋などの戦略の新製品を出して、各マーケティング活動の推進に従って、ブランドの影響力は大幅に向上して、年間の中高級酒は収入184億を実現して、前年同期比29.22%増加して、量価はそれぞれ25.4%と3%上昇して、その他の酒類は収入20.2億を実現して、前年同期比9%減少して、主に2曲の販売量の減少の影響中高級白酒の割合は3.56ポイント上昇して90.12%に達し、構造の最適化と値上げの作用の下で、2021年の粗利率は前年同期比2.7ポイント上昇して85.7%に達し、4 Qは2.6ポイント上昇して84.4%に達した。
正確なマーケティング理念の指導の下で、会社の報告期間の規模経済効果はさらに強化され、期間費用率は前年同期比1.18ポイント減の22.17%に達し、主な受益販売費用率は前年同期比1.12ポイント低下した。
2022年第1四半期、春節の返金と動販の安定した駆動の下で、会社は順調に開門紅を実現し、ブランドの勢いは持続的に向上することができる。国蔵1573、特曲などの大単品の成長は安定しており、粗利率は前年同期比0.4ポイント上昇し86.4%と予想されている。費用については、株式インセンティブ費用の影響で、管理費用率は前年同期比0.43ポイント上昇し4.38%に達したが、マーケティング費用の投入が安定しているため、販売費用率は前年同期比2.82ポイント低下し10.66%に達し、期間費用率は前年同期比1.91ポイント低下し14.67%に達した。
2021年に会社は内部改革の上で引き続き深化し、年内に大濃香販売会社を設立し、株式激励計画を打ち出し、ブランドと製品マトリクスの建設をさらに完備し、安定しており、業界のトップ3に戻る目標で磨きをかけている。私たちは会社が今年さらに加速し、スパートの歩みを速め、販売規模の突破と管理効率の突破を加速すると考えています。短期的には、第2四半期は疫病の影響を受け、伝統的なオフシーズンですが、疫病の好転と消費シーンの回復に伴い、会社の業績は急速に増加する見込みです。20222023年にはそれぞれ純利益100億元と123.2億元を実現し、それぞれ前年同期比25.8%と23%増加し、EPSはそれぞれ6.80元と8.37元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ31倍と25倍で、「購入」投資提案を維持する見通しだ。
リスク提示:端末の販売が予想に及ばず、疫病の影響が予想を超えた
