\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 71 Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) )
事件:会社は2022年1季報を発表し、営業収入12.37億元(+72.67%)を実現し、上場会社の株主の純利益2.11億元(+91.44%)に帰属し、非を差し引いて上場会社の株主の純利益1.98億元(+95.78%)に帰属した。
各種類の製品はいずれも急速な成長を維持し、生産能力の拡張は持続的に推進されている。第1四半期の会社の収入は大幅に増加して、主に会社が潜在力を掘り起こすことを通じて、交付能力を高めるため、注射剤の単機とシステム、生物工学の単機とシステム、医療装備と消耗品、浄化設備と工事、原料薬の単機とシステム、検査包装の単機と系統、固体製剤の単機とシステムとアフターサービスと部品などの各種製品の収入はすべて大幅に上昇しました。研究開発費用率は前年同期比1.30ポイント増加し、主に(1)会社の研究開発人員の数と研究開発投入が持続的に増加したためである。(2)連結範囲にある子会社の数は前年同期比増加した。(3)研究開発者の株式インセンティブ償却費用が増加する。2022年第1四半期末現在。会社の建設工事金額は2.29億元で、前月比22%増加した。固定資産、無形資産、その他の長期資産の購入・建設に支払う資金は9272万元で、前年同期比大幅に増加し、会社の生産能力の拡張は持続的に推進されている。
契約負債額は引き続き増加し、業界の景気は依然として良好な水準を維持する見通しだ。2022年第1四半期末現在、会社の契約負債額は39.22億元で、前年同期比67.78%増加し、前月比約5%増加した。会社の契約負債は新規発注前払金と出荷金から構成され、第1四半期の出荷が比較的正常な状況下で、当社の新規発注金額は前年同期比で増加すると予想され、同時に2021年同期の新規発注の一部がCOVID-19ワクチンと関連していることを考慮し、現在、COVID-19ワクチンの生産拡大のピークはすでに過ぎており、2022年同期にCOVID-19ワクチンと関連する新規発注が比較的低いと予想されている。そのため、当社の非COVID-19ワクチン類設備の新規受注額は引き続き増加を維持し、業界の景気は依然として良好なレベルを維持していると考えています。
収益予測と評価:会社は景気の高い生物薬装備を配置し、「装備+消耗品」一体化ソリューションと国際化配置を提供するなどの措置を通じて、業績は周期性ではなく成長性に現れる見通しだ。20222024年の会社の収入はそれぞれ56.11、69.00、81.05億元で、前年同期比33.8%、23.0%、17.5%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ11.11、13.95、16.94億元で、前年同期比34.2%、25.5%、21.4%増加し、4月29日の終値で計算すると、対応PEはそれぞれ19.8、15.7、13.0倍で、「購入」の格付けを維持した。
リスク提示:製薬装備業界の景気が下落した。海外市場の開拓の進度は予想を下回った。
