\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 32 Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) )
投資のポイント：
2021年 Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) 営業総収入は171575億元で、前年同期比47.24%増加した。帰母純利益は96.8億元で、前年同期比51.36%増加した。2022年第1四半期の会社の営業収入は409.63億元で、前年同期比6.13%だった。帰母純利益は21.11億元で、前年同期比2.82%、前月比10.21%増加した。第1四半期の加重平均純資産収益率は4.54%だった。
2021年の Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) 品種鋼の販売量は1410万トンで、2020年に比べて112万トン増加し、占める割合は3ポイント近く上昇し、会社は13の大類品種61鋼種が「輸入」に代わった。このうち電工鋼の生産量は2020年の79万トンから2021年の151万トンに増加し、前年同期比91%増加した。
2021年 Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) 自動車板会社の営業収入は93.59億元で、前年同期比35.5%だった。純利益は6.14億元で、前年同期比68%だった。販売純金利は6.56%です。2022年第1四半期の自動車板会社は純利益2億2500万元を実現し、前年同期比36.08%増加し、四半期の過去最高を記録した。全体的に見ると、自動車板会社は売上高、純利益規模にかかわらず、利益能力を代表する純金利が設立以来の高値を記録し、 Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) 自動車板業務の競争力が徐々に強化されている。
投資提案:今年、中国は引き続き粗鋼の生産量を削減しているが、会社の主要基地は湖南、広東で、削減の影響を受けていない。その後、中国の安定した成長は徐々に着地し、鋼材の需給はバランスを取っている。しかし、鉄鋼業界の原材料コストの圧力が増加し、会社の粗利率は圧力に直面している。以上の分析に基づいて、会社の20222023年の純利益の12.9%、16.2%を引き下げた。それぞれ96.7億元、104.7億元であり、EPS 1に対応する.40元、1.52元です。2024年の帰母純利益は111.5億元増加し、EPS 1に対応した。61元; Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) は製品構造と地域優勢を持って、後続の競争力は持続的に改善する見込みで、私達は会社の“増加”の格付けを維持します。
リスク提示:鉄鋼下流の基礎建設、自動車、家電、造船などの鉄鋼需要は予想を大幅に下回り、原料価格は大幅に上昇し、会社の利益は下落した。
