\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 028 Beijing Worldia Diamond Tools Co.Ltd(688028) )
事件:(1)会社は2021年報を発表し、21年の収入は3.26億元で、前年同期比34.73%増加した。帰母純利益は5445万元で、前年同期比10.02%増加した。会社は同時に21年度利益分配予案を発表し、全株主に10株ごとに現金配当1.90元(税込)を支給する予定である。
(2)同社は2022季報を発表し、Q 1の収入は6896万元で、前年同期比1.18%減少した。帰母純利益は715万元で、前年同期比55.56%減少した。
海外市場の開拓を加速させ、比較的速い成長を維持する見込みだ。21年会社の高精密刃物業務は収入が1.83億元で、前年同期比42.55%増加し、成長率が比較的速い主要系1)自動車業界の景気が回復した。(2)風力発電などの業界は一定の市場突破を実現した。現在、会社は海外業務の推進を加速させ、生産能力の徐々に釈放に伴い、高精密工具業務は引き続き比較的速い成長を維持する見込みである。
新しい業務の投入期間は、期間費用の上昇をもたらした。21 Q 4/22 Q 1社の粗利率はそれぞれ46.19%/50.17%で、前年同期比の変動はそれぞれ-2.62 pct/0.22 pctで、粗利率は小幅に変動したが、依然として高いレベルを維持している。21 Q 4/22 Q 1会社の期間料金率はそれぞれ40.3%/36.6%で、前年同期よりそれぞれ2.55 pct/12.36 pct上昇し、そのうち研究開発、管理費用の上昇が明らかになった。会社は21年に複数の新しいプロジェクト(硬質合金工具の新築、ダイヤモンドとダイヤモンドの育成業務)をスタートさせ、研究開発、人員配置に投入を増やし、短期的に期間費率の上昇をもたらした。今後、新しいビジネスが収入に貢献し始めるにつれて、費用側が最適化される見通しです。
利益予測と投資提案:2022年-2024年の会社の収入はそれぞれ4.84億元、7.07億元、9.36億元で、帰母純利益はそれぞれ0.82億元、1.33億元と1.89億元で、EPSに対応するのはそれぞれ1.03元、1.66元と2.37元である。「購入」の格付けを維持し、6カ月間の目標価格は33.99元で、2022年の33倍の動的収益率に相当する。
リスクヒント:製造業の投資は予想に及ばず、顧客の開拓と生産能力の放出は予想に及ばない。
