\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 517 Kingnet Network Co.Ltd(002517) )
核心的な観点.
業績が高成長を遂げる。会社は2021年年報と22年1季報を発表した:1)21年の年間営業収入は23億7500万元、帰母純利益は5億7700万元で、前年同期よりそれぞれ54%、224%増加し、全面的にEPS 0を薄くすることに対応した。27元です。このうちQ 4は営業収入7.25億元、帰母純利益0.75億元を実現し、前年同期よりそれぞれ72%、463%増加し、EPS 0に対応した。03元です。2)22年Q 1は10.29億元、帰母純利益2.48億元を実現し、前年同期よりそれぞれ130%、67%増加し、EPS 0に対応した。12元で、引き続き高い成長傾向を維持している。業績の増加は主に「原始伝奇」、「天使の戦い」、「王者伝奇」、「高能手办団」、「熱血合撃」など多くのゲームが良好に表現されていることにある。3)2021年度は利益分配を行わず、資本積立金で株式を転増しない。
三大業務プレートが持続的に力を入れている。同社は「ゲームの主業に焦点を当てる」ことを核心戦略の方向とし、研究開発、発行、投資+IPの3つの業務プレートを支えている。1)研究開発において、伝奇品類ゲームは引き続きリードを維持し、「藍月伝奇」の累計流水は40億元を超えた。21年1月に「藍月伝奇2」の手遊びを発売し、中国iOSゲームのベストセラーTOP 50にランクインした。現在、会社が運営している伝奇品類ゲームには「藍月伝奇」、「藍月伝奇2」などの藍月系製品と「王者伝奇」、「原始伝奇」などの有名なゲームが含まれている。非伝奇品類はMMORPGゲーム「刀剣神域黒衣剣士:エース」、カード類ゲーム「魔神英雄伝」、リアルタイム対戦ゲーム「敢達争鋒対決」などの製品を発売した。2)発行業務はXY発行プラットフォーム(XY.COM)を核心とし、その中で「魔神英雄伝」はiOSゲーム無料ランキング1位、ゲームベストセラー7位、カードベストセラー2位などの成績を獲得した。「ゼロの戦線」はオンライン初日にiOSゲームの無料ランキング1位を獲得した。3)投資+IP業務、投資方向にデジタルアライグマ、仟憧ネットワーク、動チタンネットワーク、光粒ネットワークなどの標的を新たに投資する。IP面では,IP導入による借力,IP投資の発力,IP孵化蓄積力により,IP戦略を推進する.新たに4つのトップレベルのIP授権(闘羅大陸、墓泥棒ノート、仙剣奇侠伝、私がスライムに転生したことについて)を追加し、「伝奇世界」、「熱血シリーズ」、「刀剣神域」、「魔神英雄伝」、「機動戦士敢達シリーズ」、「西行紀」、「封神シリーズ」などの有名なIPを蓄積した。
リスクヒント:製品の流れが予想されるリスクに達しない;オンラインリズムが予想されるリスクに達していない。会社のガバナンスリスク;政策リスクなどを監督管理する。
投資提案:製品の表現と会社のガバナンスの改善、戦略の着地に注目し、「増持」格付けを維持する。
当社は20222024年の純利益が7.79/10.02/12.36億元で、前年同期比35/29/23%増加すると予想している。EPS=0.36/0.47/0.57元を薄くし、現在の株価はPE=12.5/9.7/7.9 xに対応している。新製品のオンライン、自研+発行+投資/IP駆動の下で業績は高い成長を実現し、会社のガバナンス改善の下で長期成長運動エネルギーは持続的に改善し、自研+ゲームの海に出る+元宇宙中長期配置は未来の成長に着目し、版号再起動+インターネット監督管理政策の暖かさの下でプレートの推定値は向上修復の可能性があり、現在の過小評価値の下で大きな向上修復の弾力性があり、「増加」の格付けを維持している。
