\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 267 Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) )
事件:会社は4月29日に2022年第1四半期報告を発表し、2022 Q 1の営業収入は7.03億元で、前年同期比18.63%増加し、帰母純利益は2.59億元で、前年同期比18.72%増加し、非帰母純利益は2.57億元で、前年同期比21.02%増加した。
業績が安定して増加し、利益能力が向上した。収入端では、2022 Q 1の営業収入は7.03億元で、前年同期比18.63%増加した。利益端では、2022 Q 1が純利益2億5900万元を実現し、前年同期比18.72%増加した。利益能力の面では、2022 Q 1社の粗利率は56.75%で、前年同期比2.09 pct増加した。純金利は36.83%で、前年同期比0.03 pct増加した。自産業務の下流需要は持続的に旺盛で、会社は生産能力の向上を加速し、品目を持続的に拡充し、業績は持続的に安定した成長が期待されている。同時に、自産業務の粗金利が高いか、会社の利益能力をさらに向上させる。
研究開発への投資を引き続き増やし、生産経営活動が盛んである。2022 Q 1会社の3費の割合は6.74%で、前年同期比0.54%増加した。研究開発費用は0.25億元で、前年同期比105.87%増加し、会社は研究開発の投入を引き続き増加させ、業界の地位と製品のアップグレードを強固にする有力な支えである。期末会社の契約負債は0.05億元で、前年同期比89.11%増加し、会社の注文は十分である。前払金、未払手形と在庫はそれぞれ0.46億元、3.42億元、4.9億元で、前年同期比90.92%、271.25%、116.83%増加し、会社は積極的に貨物生産を準備しているか、業界の高景気が続く見込みであることを示しており、業績は安定した成長を続ける見込みだ。
中国軍用MLCCコアサプライヤー、募集プロジェクトは業績の増加を助力する。会社は中国の軍用MLCCの核心サプライヤーで、現在すでに北京、成都、蘇州の三大産業基地を配置して、磁器粉の調製から磁器誘電体コンデンサの生産までの全セットの技術を掌握しました。MLCC製品は電子分野の市場空間が広く、現在、会社の自社製品は主に軍需産業分野に応用されており、武器装備情報化と国産代替加速の恩恵を受けることが期待されている。5 G、自動車の電子浸透率の持続的な向上に伴い、会社の自家製製品は民用分野の輸入代替の恩恵を受けることが期待されている。2021年にIPOプロジェクトが完成し、生産ラインはすでに予想される使用可能状態に達し、生産に達した後、19.25億個の汎用型MLCCと7500万個の信頼性の高いMLCCの生産能力を向上させ、業績は着実に増加する見込みである。
投資提案:202224年の会社の収入はそれぞれ30.84億元、37.78億元、44.94億元で、帰母純利益は10.74億元、13.44億元、16.12億元で、EPSはそれぞれ4.62元、5.78元、6.94元で、対応PEはそれぞれ25.47 X、20.36 X、16.98 Xで、会社は中国軍用MLCCの3大サプライヤーの1つで、国防情報化建設と国産代替プロセスの加速を優先的に受益することが期待されている。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント:軍品の注文と新製品の出荷量は予想に及ばない。軍品の注文書の交付は予想に及ばない。業績予測と評価判断は予想リスクに達しない。
