\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 02 Jutze Intelligent Technology Co.Ltd(300802) )
事件:(1)会社は2021年の新聞を発表し、21年の収入は5.88億元で、前年同期比21.93%増加した。帰母純利益は1億1000万元で、前年同期比12.99%増加した。このうちQ 4単四半期の収入は1億8000万元で、前年同期比29.78%増加した。帰母純利益は1416万元で、前年同期比32.01%減少した。会社は同時に21年の利益分配予案を発表し、全株主に10株ごとに現金配当1.50元(税込)を配布し、資本積立金で全株主に10株ごとに6株増加する予定だ。
(2)同社が2022四半期に発表した22 Q 1社の収入は1億4100万元で、前年同期比24.13%増加した。帰母純利益は2261万元で、前年同期比9.15%減少した。
機械視覚製品の競争力が強く、ケーブルコンポーネントが安定して成長している。21年、会社の機械視覚設備の収入は2.79億元で、前年同期比34%増加し、収入の47%を占めた。3 D製品は会社がここ2年に出した拳製品で、性能はすでに国際先進レベルに達し、業界のベンチマークの取引先の認可を得て、輸入の代替を実現した。3 DSPIと3 DAOI製品の加入を通じて、会社は取引先に生産ラインの全シリーズの製品を提供することができて、この優位性は全世界の範囲内ですべて希少性を持っています。新業界の面では、会社はMiniLED、半導体の2つのブロックを重点的に配置し、その中でMiniLEDAOIはすでに量産供給を実現し、性能は国際先進レベルに達し、その後、会社のために新しい成長点を作ることが期待されている。半導体AOIの一部のモデル製品がお客様に納品されました。
21年、会社はケーブルコンポーネント業務を制御して2.11億元の収入を実現し、前年同期比32%増加し、収入の36%を占め、この業務の下流は金融設備、半導体設備メーカーなどであり、今後も良好な成長を維持する見通しだ。
粗利率は回復し、キャッシュフローは良好で、株式の支払いは期間費用を上昇させる見込みだ。21 Q 4/22 Q 1社の粗利率はそれぞれ29.43%/35.03%で、同社の機械視覚業務収入、3 D製品収入の割合の持続的な上昇に伴い、粗利率の回復が期待されている。21 Q 4/22 Q 1会社の期間費用率はそれぞれ20.5%/2.4%で、前年同期よりそれぞれ0.08/5.68 pct上昇し、主な管理、研究開発費用は上昇した。会社は21年に第1期の従業員の持株を出して、21 Q 4/22 Q 1はそれぞれ株式の支払い費用が965.62万元/804.68万元発生して、短期的に管理と研究開発の費用の上で体現しました。21 Q 4/22 Q 1会社の収益比はそれぞれ117%/101%で、経営純キャッシュフローはそれぞれ3752万元/949万元で、キャッシュフローの状況は良好である。
利益予測と投資提案:2022年-2024年の会社の収入はそれぞれ7.68億元、10.04億元、12.25億元で、帰母純利益はそれぞれ1.51億元、2.20億元と3.28億元で、EPSはそれぞれ0.93元、1.35元と2.02元である。「購入」の格付けを維持し、6カ月の目標価格は32.55元で、22年の35倍の動的収益率に相当する。
リスク提示:SMT業界の需要は予想に及ばず、会社の新製品の開拓は順調ではない。
