\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 121 Shanghai Supezet Engineering Technology Corp.Ltd(688121) )
事件:(1)会社は2021年報を発表し、21年の収入は39.01億元で、前年同期比43.02%増加した。帰母純利益は3億15万元で、前年同期比26.89%増加した。このうちQ 4単四半期の会社の収入は17.03億元で、前年同期比101.54%増加した。帰母純利益は1億8800万元で、前年同期比183.15%増加した。
(2)同社は2022季報を発表し、Q 1社の収入は3327万元で、前年同期比67.74%減少した。帰母純利益の損失は5847万元で、前年同期比39.5%減少した。会社の第1四半期の収入確認はプロジェクトの最終検収合格時点に依存し、今年第1四半期の検収のプロジェクトは影響が少なく、収入利益に変動が生じた。
安定成長政策の恩恵を受け、22年の新築エチレンプロジェクトは回復的な成長が期待されている。21年5月の国家発展改革委員会の配置と実行は「両高」プロジェクトの盲目的な発展を抑制し、多地化学工業プロジェクトの審査・認可にすべての引き締めがあった。現在、大製錬などの「新基礎建設」は安定成長の重要な手段であり、20年の中国のエチレンの輸入依存度が4割に近いことを考慮すると、22年の製錬投資は回復的な成長が見込まれている。公告によると、21年に同社は海外プロジェクト契約4件、中国プロジェクト契約31件を追加し、今年の収入利益の安定した成長を支える。
会社はすでにPDH独自のプロセスパッケージを形成し、製品の多元化、高付加価値へのアップグレードを引き続き推進している。長年の研究開発を経て、会社はすでにプロパン脱水素自有プロセスパッケージを形成し、国際現行の2つの技術路線と比較して優位性が明らかである。将来、会社は工芸、工事能力の面での備蓄を引き続き利用し、石化装置の炭素中和技術、クリーンエネルギー及び新材料の面での工芸開発と工事能力の投入を強化する。
22年間の制限株インセンティブ計画を打ち出し、従業員の情熱を奮い立たせた。今年2月、同社は2022年の制限株激励計画(草案)を発表し、制限株608万株(現在の会社の総株価の3%を占める)を授与する予定だ。激励対象は計37人で、そのうち役員は5人、その他の人員は32人である。会社の今回の株式激励が株価に占める割合は大きく、多くの核心人員をカバーし、従業員の情熱を十分に奮い立たせるだろう。
利益予測と投資提案:2022年-2024年の会社の営業収入はそれぞれ50.32億元、60.39億元、81.52億元で、帰母純利益はそれぞれ4.20億元、5.14億元と6.69億元で、EPSに対応するのはそれぞれ2.07元、2.54元と3.30元である。「購入」の格付けを維持し、6カ月間の目標価格は22.77元で、2022年の11倍の動的収益率に相当する。
リスク提示:精製投資サイクルの変動、利益能力の低下など。
