\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 212 Topsec Technologies Group Inc(002212) )
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同社は2022年4月28日の終値後に「2021年年度報告」、4月29日の終値後に「2022年第1四半期報告」を発表した。
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ケーブル事業を剥離し、サイバーセキュリティの主業は前年同期比18.33%増加
2021年、会社の営業収入は前年同期比で下落し、主に会社が重大な資産売却を実施し、電線ケーブル業務に従事しなくなった。同社のサイバーセキュリティ業務の収入は33.52億元で、前年同期比18.33%増加し、同日の科学技術の影響を除いた収入は33.13億元で、前年同期比36.42%増加し、新規注文額は前年同期比48.09%増加した。帰母純利益は2億3800万元で、前年同期比52.59%減少した。製品別に見ると、基礎安全製品、ビッグデータと態勢感知製品とサービス、基礎安全サービス、クラウドコンピューティングとクラウド安全製品とサービス収入はそれぞれ22.52、3.89、4.31、2.76億元である。国産化の面では、同社は国産ソフト・ハードウェアに基づく Topsec Technologies Group Inc(002212) 昆仑シリーズの国産化製品はすでに53種類168モデルあり、信創製品の入選中に品種とモデルの数をリードしており、現在、製品と解決策はすでに党政、金融、エネルギー、交通など23業界で規模化応用を実現しており、国産化業務収入は5.6億元で、15%を超え、前年同期より10倍近く増加した。
研究開発を強化し、新しい業務配置を完備し、チャネルマーケティング戦略の効果が現れた。
2021年、会社の研究開発費用は8.03億元で、前年同期比47.35%増加し、主に基礎サイバーセキュリティ業務を打ち固め、データセキュリティ、クラウドコンピューティング、クラウドセキュリティと安全クラウドサービス、態勢感知などの新しい方向と工業インターネット、車ネットワーク、物ネットワークなどの新興シーン業務の技術と製品を配置し、完備するために使用された。会社の販売費用は7.19億元で、前年同期比33.56%増加し、主に業界の深耕、地市の沈下とルートの開拓に用いられ、販売人員の増加幅は15.89%で、ルートの販売人員は10.91%を占めている。会社は全業界のマーケティング配置を加速させ、営業収入は政府業界で前年同期比91.26%増加し、金融業界は69.90%増加し、医療業界は69.34%増加し、政法業界は61.60%増加し、運営者業界は59.63%増加し、教育業界は45.69%増加した。
22 Q 1営業収入は急速に増加し、新しいシーンはすでにリードしている。
2022年第1四半期、会社は営業収入3.78億元を実現し、前年同期比42.80%増加した。及び前年度大幅新規発注（2021年度業績速報修正公告に開示された減収収入に対応する契約を除く）の一部が2022年第1四半期に収入を実現した。会社の帰母純利益は0.65億元の損失であり、非帰母純利益は0.71億元の損失であり、損失はいずれも前年同期比で縮小した。
収益予測と投資提案
会社は中国をリードするサイバーセキュリティ、ビッグデータとクラウドサービスプロバイダで、22年連続で中国のファイアウォール市場の第一位に位置し、同時に積極的に新しい方向の新しいシーンを配置し、持続的に成長する空間が広い。予測会社の20222024年の営業収入は45.09、58.92、75.31億元、帰母純利益は6.79、8.93、11.48億元、EPSは0.57、0.75、0.97元/株で、PEは16.14、12.27、9.54倍である。会社の成長性と業界評価レベルの変化を考慮して、2022年の目標PEを30倍に引き下げ、対応目標価格は17.10元だった。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
COVID-19肺炎の疫病は繰り返します;サイバーセキュリティとデータセキュリティに関する政策の実施進度は予想に及ばない。新興安全業務の開拓は予想に及ばない。業界競争が激化する。
