\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 517 Kingnet Network Co.Ltd(002517) )
会社は2021年の年度報告書と2022年の第1四半期報告書を発表した。2021年の営業収入は23億7500万元で、前年同期比53.92%増加した。帰母純利益は5.77億元で、前年同期比224.44%増加した。非後帰母純利益は5.01億元で、前年同期比393.96%増加した。2022年第1四半期の営業収入は10.29億元で、前年同期比129.73%増加した。帰母純利益は2億4800万元で、前年同期比66.66%増加した。非後帰母純利益は2億4100万元で、前年同期比256.25%増加した。
投資のポイント：
運営製品の表現が安定していると同時に、オンライン新品の表現がよく、会社の業績の著しい成長を推進している。2021年と2022 Q 1の業績が大幅に増加したのは主に2つの面から来ている。一方、会社が運営している「原始伝奇」、「王者伝奇」、「高エネルギーフィギュア団」などのゲームは2021年に引き続き比較的良い収入と利益の貢献を維持している。一方、2021年に新オンラインで運営された「熱血合撃」、「刀剣神域黒衣剣士:エース」、「魔神英雄伝」など多くのゲームが好調で、会社の収入と利益の著しい増加を推進している。
伝奇的なIP品類の優位性を守り、同時に多様化した製品マトリクスに拡張する。伝奇品類のゲーム製品において、会社は豊富な研究開発と運営経験を持っており、スターページゲーム製品「藍月伝奇」がオンラインになって以来、累積流水は40億元を超え、市場で最も成功したページゲーム製品の一つである。2021年1月に「藍月伝奇2」の手遊びがオンラインになった後、iOSのベストセラーTOP 50に入った。現在、会社は伝奇品類ゲームを運営しています。「藍月伝奇」、「藍月伝奇2」などの藍月系製品と「王者伝奇」、「原始伝奇」、「熱血合撃」などのゲームが含まれています。伝奇品類製品のほか、会社は「刀剣神域黒衣剣士:エース」、「魔神英雄伝」、「敢達争鋒対決」などのゲーム製品を独自に研究し、MMORPG、カード、リアルタイム対戦などの品類がより豊富で多様なゲーム製品マトリックスを探求した。
発行ラインでは、同社傘下のXY発行プラットフォームがオンラインで運営され、累計100種類以上の逸品ゲームが発売されている。その中で、発行運営されている「魔神英雄伝」、「高能手办団」、「ゼロの戦線」、「藍月伝奇」など多くのゲームが目立っている。自研自発製品「魔神英雄伝」がオンラインになってから最高7位を獲得し、「ゼロの戦線」がオンラインになった初日、iOS無料ランキングで1位になった。
収入の増加と同時に費用が著しく低下し、投資収益も純利益に貢献した。2021年、会社は営業収入の増加が明らかになると同時に、普及コストが前年同期比22.18%減少し、管理費用が前年同期比10.92%減少し、研究開発費用が前年同期比8.27%増加した。費用率は2021年の販売費用率、管理費用率、研究開発費用率がそれぞれ15.18%/6.96%/14.28%で、前年同期比14.85 pct/5.07 pct/6.03 pct下落した。また、杭州騰木ネットワーク科学技術有限会社の20%の株式と杭州心光流美ネットワーク科学技術有限会社の25%の株式を売却することは、純利益にもプラスの貢献をもたらし、2021年の投資収益は1.05億元だった。
将来の会社の製品が豊富であることを展望します。2022年に会社の新上線の製品は《玄中記》、《天使の戦い》があって、計画上線の製品は《龍神八部の西行紀》、《新倚天屠龍記》、《仙剣奇侠伝:新の始まり》などの各種の製品があります。
同社の年報によると、現在、「山海浮夢録」、「代号:再生」、「代号:武侠」、「ProjectD」、グローバルプロジェクト「ProjectO」などの製品が開発中期または末期に入っている。他にも「雲が深くなった後の種田生活」「コードネーム:探検」など多くのプロジェクトが開発初期段階で継続的に推進されている。発行業務では、重度のゲームIP製品の面で伝奇的な製品の優位性を引き続き発揮し、大流水規模を行う。中軽度ゲームのIP改編の面では70/80後の情懐IPを主力としている。文学、映画・テレビ、アニメ・漫画のIP改編製品も研究開発と研磨中である。また、各種オリジナルIP製品も継続的に推進されている。
投資提案と利益予測:会社は核心のゲーム業務に焦点を当て、「自己研究、発行及び投資+IP」の3つの業務プレートを確立した。研究開発の端で、伝奇類の製品の優位性を安定させると同時に、多元化の品類に対する探索を強化し、豊富な製品マトリクスを形成する。発行端では、自有発行チームと外部発行チームと協力する形式を通じて、内外部結合発行システムを徐々に完備している。投資+IP端は、戦略投資企業と会社の発行業務が強い業務協同を形成することを推進すると同時に、各種IPを積極的に蓄積し、会社の研究開発システムにIPサポートを提供し、投資企業の高速発展を与える。絶えず強化された研究開発能力とより豊富なゲーム製品マトリクスは、会社の業績の増加を持続的に牽引する見込みだ。同社は20222023年のEPSが0.32元と0.40元で、4月29日の終値の4.52元で、初めて投資格付けをカバーし、「増持」したと予想している。
リスクのヒント:版号の発行数とリズムには不確実性がある。製品の流れが予想に及ばない。伝奇的な製品の流水の下落は予想を超えた。核心人員の流失リスク;市場競争が激化する
