\u3000\u3000 Midea Group Co.Ltd(000333) Midea Group Co.Ltd(000333) )
事件:2021年に会社の営業収入は341233億元で、前年同期+0.06%、21 Q 4は798.91億元で、前年同期+18.43%だった。22 Q 1会社の営業収入は903.81億元で、前年同期比+9.55%だった。
コメント:
22 Q 1の収入はなぜ持続的に安定した成長を保証できるのか。
出荷先から见ると、1-2月の米国の空氷洗浄内贩出荷はそれぞれ前年同期+0.00/+0.84/-3.03%、外贩出荷はそれぞれ前年同期-4.08/+2.56/+4.74%で、全体の电気出荷量は安定している。小売価格の平均から見ると、同社は原材料コストの圧力に対応するために製品を一般的に値上げし、奥維雲網のデータによると、Q 1米の空氷洗浄線の平均価格はそれぞれ前年同期+555/+27/-89元、線下の平均価格はそれぞれ前年同期+688/+527/+324元だった。エアコンラインの上場率は前年同期比3.28 pct上昇し36.46%に達した。海運費、為替レートなどの改善に伴い、Q 2海外収入は国内販売と同様に安定した成長が期待されると考えています。
22 Q 1は粗金利22.18%を実現し、前年同期比-0.82 pct、販売純金利8.00%を実現し、小幅に0.12 pctを上昇させた。22 Q 1はなぜ利益能力がQ 4より著しく回復したのか。
一方、Q 1社はコスト端の圧力に基づいて端末小売価格をさらに調整し、粗金利レベルを改善した。一方、会社はデジタル化改革を全面的に推進し、会社の利益能力により多くの掘削弾性空間を提供した。私たちは、米国は中国の家電のリーダーとして、経営、製造、物流などの面で明確な産業優位性を持っており、製造業の特色を持つデータ中台、モノのインターネット技術中台などは会社が現在中国で低迷している市場環境の下でより多くの弾力性を提供し、周期を越える能力を備えていると考えています。
美の長期発展の主線をどう思いますか。
会社の業務配置と同様に、会社の将来の発展動力はToBとToCの2大主線に分けられ、ToB業務の会社の成長への貢献が徐々に現れていると考えています。
中国と多くの西側諸国の家電市場は次第に成熟期に入り、米国は世界の家電製造のリーダーとして、依然としてグローバル化、ハイエンドのルートを通じて家電の主業の安定した成長を実現することができるが、長期的に見ると、会社は同様に新しい成長の支持点を探す必要がある。
アメリカはここ2年来、工業技術関連分野で頻繁に動作し、標的を買収し、研究開発に投入することを通じて、会社の工業技術備蓄と製品の発売を推進している。中国の伝统的な制造企业として、美は明确な制造、研究开発、管理、仕入れの优位を持って、B端业务への転换の过程の中でC端业务が蓄积した技术、マーケティング、ルートの优位を利用して、会社のB端业务の制品の全世界の范囲での普及を加速することができます。
現在、会社はすでに工業30024、新エネルギー自動車、太陽光発電などの多分野で配置を行い、工業技術事業部は5年以内に千億の収益目標をスパートし、会社の未来の成長の重要な支持点になる計画である。
利益予測と投資格付け:当社の22-24年の収入は380481414923448188億元で、前年同期+0.8/+9.1/+8.0%だったと予想されています。帰母純利益は327.10/378.93/43.43で、それぞれ前年同期比+14.5/15.8/14.1%で、対応PEは12.21/10.54/9.24倍で、「購入」の格付けを維持した。
リスク要因:原材料価格の上昇が持続し、疫病が繰り返し販売生産の停滞を招き、海外市場の開拓が予想に及ばない、ToB業務の開拓が予想に及ばないなど
