\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 07 Zhuhai Port Co.Ltd(000507) )
事件:2021年に会社の売上高は63.8億元(+80.5%)を実現し、母の純利益は4.46億元(+69.6%)に戻った。2022年Q 1は売上高13.4億元(+10.3%)を実現し、帰母純利益は0.58億元(-31.3%)であった。
西江流域埠頭のスループットは持続的に向上した:2021年に雲浮新港は石材輸入市場シェアを安定的に向上させ、内貿易の散貨積み下ろし業務を大いに開拓し、貨物のスループット669万トン(+0.5%)、コンテナのスループット21万標準箱(+0.7%)を実現した。梧州港務は食糧と建材業務を大いに発展させ、年間貨物のスループット561.5万トン(+128%)、コンテナのスループット14.8万箱(+62%)を実現し、開港以来初めての利益を実現した。
買収資産は主な利益増量に貢献した:会社は2020年下半期に興華港を買収し、2021年に Jiangsu Xiuqiang Glasswork Co.Ltd(300160) の買収と天倫ガスの株式投資を完成し、22年Q 1に香港マクロ埠頭を追加した。現在のところ、この2年間の買収に関する資産は良好だった。
興華港は全国第2位、華東地区第1位のパルプ集散及び販売センターであり、年間貨物のスループットは1668万トン(+1.1%)を実現し、コンテナのスループットは10.6万箱(+5.2%)を実現し、さらに高い値を更新し、純利益は1.32億元を実現した。
会社は21年4月に Jiangsu Xiuqiang Glasswork Co.Ltd(300160) の持株株主となり、 Jiangsu Xiuqiang Glasswork Co.Ltd(300160) 25%の株式を保有し、合併表を実現した。2021年と2022 Q 1 Jiangsu Xiuqiang Glasswork Co.Ltd(300160) はそれぞれ純利益1.37億元(+12.5%)と0.6億元(+233%)を実現し、第1四半期の純利益は主要系会社の市場シェアの向上を大幅に向上させ、主要原材料の報告期間内の変動が低下し、平均営業コストは前年同期より低下した。
2021年に天倫ガスは純利益10億元を実現し、利益は2020年よりやや下がった。会社は21年7月中旬に9.2億香港ドルの価格で香港株上場会社の天倫ガス11.96%の株式を買収し、下半期に投資収益0.58億元を実現した。
風力発電プレートの利益は持続的に増加している:風力発電の場所が地域の風力資源とインターネットの状況が良好で、安徽天楊風力発電の年間合併表から利益を得て、会社傘下の風力発電企業の権益設備の総容量は41万キロワットに上昇し、インターネットの電力量は7億度を実現し、前年同期比27%増加した。運営利益は1億1600万元で、前年同期比約37%増加した。
長江デルタの疫病と原材料価格の上昇あるいは上半期の業績に影響する:第1四半期の会社の帰母純利益は前年同期比約30%減少し、主に報告期間内の石油、天然ガスなどの原料価格の上昇によって、子会社の港興ガスと Zhuhai Port Co.Ltd(000507) 航運報告期間内の純利益は同時期に減少した。同時に、中国の石炭の供給保証、価格制限などの一連の政策の影響を受けて、石炭の購入需要が低下し、子会社の港弘埠頭の荷揚げ量が同時期に低下し、純利益が低下した。第2四半期の長江デルタ地域の疫病は、常熟した興華港に一定のマイナス影響を及ぼすと予想されている。
会社の利益予測と投資格付け:会社は最近プロジェクト買収の方式を通じて港物流とクリーンエネルギーの双主業を大いに強化し、現在企業の経営状況は良好である。しかし、疫病やエネルギー価格の上昇の影響は無視できないため、私たちの下修会社の利益予測では、会社の21-23年の純利益は4.1、5.1、5.6億元で、EPSはそれぞれ0.44、0.55、0.61元と予想されています。短期的な外部要因は、会社の経営が長期的に良い傾向に影響を与えず、「推薦」の格付けを維持していると考えています。
リスクヒント:マクロ経済は予想に及ばない。運航運賃が大幅に変動する。株式会社の業績が変動する。
