\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 008 Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008) )
イベント:
最近、同社は2022年第1四半期報告書を発表した。報告期間中、会社は営業収入47.2億元を実現し、前年同期比8.38%増加した。帰母純利益は3億14000万元で、前年同期比1.38%増加した。非純利益は3億元で、前年同期比7.84%増加した。当社の今期の業務は疫病の影響で予想をやや下回ったが、会社の年間業績に対する判断は変わらないと分析している。
コメント:
純利益は前年同期比で再び増加し、毛利は安定を維持し、期間中費用は微減した。
会社の第1四半期の帰母純利益と非帰母純利益は前年同期比それぞれ1.38%と7.84%増加し、成長の勢いを取り戻した。会社の粗利率は32.1%に達し、前年同期比1 pct上昇し、前月比1.2 pct低下し、安定した態勢を維持した。期間費用率は19.6%で、前年同期比0.2 pct、環比0.3 pct減少した。
会社の第1四半期の経営活動で発生したキャッシュフローの純額は-6.06億元で、前年同期比652%減少し、工事決算時間の違いと「企業会計準則」がPPPプロジェクトの建設期間の建設支出を経営活動のキャッシュフロー支出として要求したことを明らかにした。
水務運営は業績の中流を支えている。
会社の水務運営業務は安定しており、業績を支え続けている。2021年の年報によると、会社の汚水と給水運営の総規模は約2500万トン/日で、売上高は76.8億元に達し、年間売上高の34.5%を占めている。貢献毛利は27億元で、毛利総額の39.6%を占めている。粗金利は35%に達し、年々上昇している区間にある。将来、水務運営業務は会社の業績を安定させるための柱として継続される。
固廃高増態勢は変わらず、焼却は急速に運ばれ、環衛は大単を連発した。
焼却分野の市場空間は徐々に満たされているが、会社の建設/建設計画プロジェクトの備蓄は依然として1万トン/日以上を維持し、今後2年間は急速な出荷期間にあり、2022年には焼却生産能力6600トン/日を計画し、今後2年間の焼却プロジェクトの急速な出荷リズムは持続し、業績の増加を推進する見込みである。
同社は2021年に環境保護プロジェクトに新たに署名し、年化サービス費は1億2700万元に達し、2022年から現在まで寧波海曙、山東栖霞、湖南永州の一連の環境保護大単を相次いで落札し、年化サービス費に換算すると約7千万元を超え、環境保護の急速な開拓態勢は依然として続いている。
投資提案:第1四半期の疫病の影響で会社の業績は予想に及ばなかったが、会社の水務運営業務は相対的に安定しており、固廃業績の増加態勢は変わらず、会社の年間業績は疫病後の修復後も影響を受けないと判断した。同社の2022年~2024年の純利益はそれぞれ22.6億元、28億元、30.9億元で、EPSに対して0.31元、0.34元、0.43元で、同社の目標価格4.48元を維持し、引き続き「購入」の格付けを与える見通しだ。
リスク提示:疫病が経営リスクに繰り返し影響し、水固市場の競争が激化するリスクなど
