\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 076 Jiangsu Sinopep-Allsino Biopharmaceutical Co.Ltd(688076) )
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2022年04月27日、会社は2021年報と2022 Q 1季報を発表した:2021年に会社は収入6.44億元(+13.58%)、帰母純利益1.15億元(-6.52%)、非帰母純利益1.05億元(+0.96%)を差し引いた。2022 Q 1は収入1.34億元(-19.22%)、帰母純利益1609万元(-59.45%)、非帰母純利益1268万元(-66.64%)を実現した。
国元の観点:
疫病の繰り返しに加えて、会社のカスタマイズ類製品の顧客集中度が高く、短期四半期の業績に大きな影響を及ぼした。
四半期別に見ると、2022 Q 4の収入は1.94億(+0.96%)で、非帰母純利益は3967万(+7.74%)だった。2022 Q 1の収入は1.34億(-19.22%)で、非帰母純利益は1268万(-66.64%)を差し引いた。四半期の変動が発生し、海外の疫病の蔓延は会社の海外顧客の訪問と開拓に不便をもたらし、新しい注文の開発に影響を与えたと考えています。カスタマイズ類製品に対して、会社の顧客集中度が比較的高いため、一部の商業化段階の注文が変動した。一部の自主選択製品は市場環境の変化と下流製品の研究開発の進展の影響を受け、収入は一定の下落を示している。
CDMOの競争力を多角的に強化し、自主製品を着実に推進し、長期的な発展が期待できる
業務別に見ると、カスタマイズ類製品と技術サービス類の収入は5.11億元(+23.8%)である。自主選択製品類の収入は1.31億元(-14.11%)である。①カスタマイズ類：25個の新プロジェクトの技術研究開発を完成し、17個は初の工場級拡大である；生産能力の前期GMP作業場の建設は約40万リットル増加する見込みで、2022年、2023年に徐々に投入される予定である。 Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) APC 180の生産能力は2.5倍に拡大した。市場面では、米欧でBDチームを設立し、海外の顧客開発を強化した。中国の新開発顧客は5人です。研究開発ではCDMO科学者13人を増やし、海帰博士と博士後各1人を含む。②自主的に製品を選択する：i、原料薬業務は新たに欧米の取引先5個を開発し、すでに7個の原料薬製品関連の製剤が発売され、8個の原料薬はまだ異なる国の製剤関連審査・認可中である。ii、製剤の面では、注射用胸腺法は第5ロットの帯量購入で落札に成功した。他に2種類の製剤が登録ロットを取得し、4種類の製剤がCDEで審査・承認されている。iii、革新薬の面では、自主的に開発したGLP-1受容体アゴニストがINDの登録申告を提出した。GLP-1/GIP二重標的革新薬SPN 007は活性と薬効の実験室評価を完了した。
投資アドバイスと収益予測
同社の20222024年の収入はそれぞれ7.66/9.49/1.77億元で、前年同期比18.9%/24.0%/24.0%増加し、帰母純利益は1.38/1.75/2.19億元で、前年同期比20.0%/26.5%/25.4%増加し、PEは39.0、30.9、24.6倍増加した。
リスクのヒント
単一注文の変動の影響;疫病の不確実性リスク;業務開拓不確実性リスクなど。
