\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 633 Zhejiang Daily Digital Culture Group Co.Ltd(600633) )
事件:会社は2021年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年の年間営業収入は30.6億元で、前年同期比13.4%減少した。帰母純利益は5.2億元で、前年同期比0.98%増加した。非返還後の純利益は3億元で、前年同期比46.7%減少した。2022年Q 1の営業収入は10.4億元で、前年同期比37.5%増加した。帰母純利益は0.5億元で、前年同期比69.5%減少した。非返還後の純利益は1億3000万元で、前年同期比15.6%減少した。
主な業務は安定しており、利益の下落は減損要因となっている。2021年、会社傘下のサイドフォワードネットワークは純利益6.7億元の合併を実現した。富春雲の純利益は8167万元で、前年同期比2倍増加した。会社はロトンなどの企業に対して母口径の下で2.67億の減額を計上し、利益の端の表現を引きずっているが、この要素は会社の長期的な発展に影響を与えていない。会社は帰母口径の下で非経常性公正価値収益が1.23億元であることを確認し、減価と公正価値の変動の影響を取り除くと、会社は2021年に帰母控除の非経営利益が約6.6億元で、安定している。
インターネットのレジャーゲームを深く耕して、海外市場は一定の突破があります。2021年、同社傘下のサイドフォワード(ゲーム+ソーシャル+広告)は22.5億元の売上高を実現し、総売上高の73.4%を占めた。同時に、サイドフォワードネットワークは「2021年中国インターネット総合実力トップ100企業」に選ばれ、62位にランクインした。サイドフォワードはレジャー類のゲームを深く耕し続け、機能設計、遊び方の最適化などを通じて、ゲームの反復を実現し、ゲームのライフサイクルを長くする。また、海外市場の探索を続け、サイドフォワード傘下の海外ブランドBfunの海外ユーザーは累計億人を突破し、一定の突破を遂げた。
富春雲の戦略配置は次第に完備し、業績の着実な成長を推進している。デジタル科学技術の面では、会社はデータセンターサービスに専念し、富春雲科学技術戦略の配置を深化させる。2021年末現在、北京益園四季青データセンタープロジェクトの第1期建設は終わりに近く、市場販売活動は着実に推進されている。杭州富春雲データセンターはすでに建設と企業誘致を基本的に完成した。杭州大江東プロジェクトはすでに全体の初歩的な計画を完成した。2021年会社の技術情報サービス業務は7億7000万元の売上高を実現し、総売上高の25.2%を占めている。このうち、富春雲科学技術の売上高は3.2億元、利益は0.8億元で、将来の会社の利益能力は絶えず向上する見通しだ。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ0.48元、0.54元、0.59元で、対応するPEはそれぞれ12倍、11倍、10倍と予想されている。当社は、伝統的なメディアからインターネット会社への転換を全面的に完成し、次の段階でデジタル文化とデジタル科学技術産業の配置に力を入れると考えています。業績の面では、サイドフォワードをはじめとするレジャー娯楽プレートが中国で先頭に立っていると同時に、積極的に海に出て新しい成長極を作っている。富春雲データセンターの建設は持続的に推進され、業績の増加の確定性が強い。評価の面では、会社のインターネットの位置決めの切り替えとメタ宇宙業務の配置は、会社に一定の評価割増額をもたらすことができます。以上、私たちは「購入」の格付けを維持しています。
リスクヒント:政策変動のリスク;市場競争が激化するリスク;新流の流れが予想に及ばないリスク。
