\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 290 Starpower Semiconductor Ltd(603290) )
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Starpower Semiconductor Ltd(603290) は2022年第1四半期報告を発表した:会社の営業収入は5.42億元で、前年同期比66.96%増加し、帰母純利益は1.51億元で、前年同期比101.54%増加し、非後帰母純利益は1.45億元で、前年同期比123.32%増加した。
投資のポイント
前月比で増加し続け、単四半期の純利益は前年同期比2倍になった。
同社は2022年Q 1の売上高が5.42億元(前年同期+66.96%、前月比+6.4%)を実現し、帰母純利益が1.51億元(前年同期+101.54%、前月比+14.71%)を実現し、非を差し引いた帰母純利益が1.45億元(前年同期+123.32%、前月比+14.26%)を実現した。粗金利は2022 Q 1社全体の粗金利が40.81%だった。期間費用は2022 Q 1期間の費用率(研究開発を除く)が1.77%(前年同期-0.94 pct)で、そのうち販売費用率は1.02%(前年同期-0.05 pct)、管理費用率は2.45%(前年同期+0.69 pct)、財務費用率は-1.70%(前年同期-1.81 pct)であった。また、2022年のQ 1社の研究開発費用は0.35億元(前年同期+71.56%)で、研究開発費用率は6.51%に達した。
中国IGBTリーダー企業、重点発力自動車、光起電力応用
新エネルギー車分野：
1)メインモーターコントローラに応用される車規級IGBTモジュールは持続的に放量され、合計60万台以上の新エネルギー車がセットされ、そのうちA級以上の車種は15万台を超え、同時に車用エアコン、充電杭、電子助力ステアリングなどの新エネルギー車半導体デバイスのシェアが一歩向上した。2)主電機コントローラに応用される自動車規格級IGBTモジュールは大量の海外市場を開始し、2022年の海外市場シェアはさらに向上する見込みである。5）ゲージ級SGTMOS小ロット供給。
太陽光発電分野：
自主650 V/1200 VIGBTチップと高速回復ダイオードチップをセットしたモジュールと分立デバイスを使用して、中国の主流の光起電力インバータの取引先で大量の組立機応用を行い、2022年の市場シェアは急速に増加すると予想されている。
業界の高景気の下で注文が盛んで、35億の生産能力が定増して成長を助力します
業界の高景気の下で会社の注文需要が旺盛である：
650 V/750 Vゲージ級IGBTモジュールには複数のデュアル電気制御混動及び純電動車種のメインモータコントローラプラットフォーム定点が追加され、1200 Vゲージ級IGBTモジュールには800 Vシステムの純電動車種のメインモータコントローラプロジェクト定点が追加され、2023年-2029年の新エネルギー自動車IGBTモジュールの販売増加に持続的な推進力を提供する予定である。全SiCMOSFETモジュールを使用した800 Vシステムのメインモータコントローラプロジェクトのポイントを複数追加し、2023年-2029年のSiCモジュールの販売増加に持続的な推進力を提供する予定です。
35億ドル増加コード生産能力助力成長：
プロジェクト達成後、年間30万枚の6インチ高圧特色技術パワーチップ/年間6万枚の6インチSiCチップ/年間400万枚のパワー半導体モジュールの生産能力を新たに形成する予定である。
現在、当社は中国IGBT分野のトップ企業として、新エネルギー自動車及び発電分野での業務進展が急速であり、定増プロジェクトのプラスコード配置高圧パワーチップ、SiCチップ及びモジュール生産能力の拡張を行い、会社の長期的な経路計画が明確であり、製品構造を持続的に豊かにすると同時にモジュール生産能力のボトルネックの突破を完成し、高景気の下流で国産代替Inspurと共振して高速成長を期待している。
収益予測
予測会社の20222024年の収入はそれぞれ28.03、40.65、54.11億元で、EPSはそれぞれ3.73、5.35、7.10元で、現在の株価対応PEはそれぞれ92、65、49倍で、「推薦」投資格付けを維持している。
リスクのヒント
業界の景気が下がるリスク、製品の研究開発の進度が予想に及ばないリスク、生産能力建設が予想に及ばないリスク、業界競争が激化するリスク、海外政策の変化のリスクなど。
