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会社は2022年第1四半期報告書を発表した。
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疫病の影響で収入は横ばいで,利益は小幅に増加した。
2022年第1四半期の会社の営業収入は21.17億ドルで、0.11%増加し、主に疫病の影響、平安特渠の下落、超頭生放送の調整、為替レートの変動の影響を受けた。粗利率は62.66%で、1.57ポイント上昇し、最適化を続けている。販売/管理費用はそれぞれ39.77%/9.73%で、販売費用は基本的に安定しており、管理費用は1.66ポイント下がり、料金抑制効果は明らかである。全体会社の純利益率は9.42%で、1.42ポイント上昇し、非純利益率は10.02%に達した。会社は純利益が1.99億元で、前年同期比17.81%増加し、非後純利益が2.12億元増加し、前年同期比6.55%増加した。
スキンケアの段階性は圧力が存在して、個護家清と母子は安定しています
品目ではQ 1スキンケア品目が段階的に圧力を受け、前年同期比で下落した。その中で玉沢は比較的穏やかで、他のブランド、例えば佰草集、典翠、高夫、美加浄はいずれも異なる程度の下落があった。個護家清品類は2桁の成長を維持し、そのうち六神量価は共に駆動され、成長は比較的良い。母子品類は海外市場で小幅な成長を牽引している。ルート別に見ると、電子商取引ルートは前年同期比横ばいで、主に超頭生放送調整の影響を受け、特渠は40%減少し、全体のオンライン上では約13%下落した。オフラインチャネルでは、商超が約10%の成長を実現し、デパートが横ばいになり、CSチャネルが20%を超え、オフライン全体が約6%増加した。超頭と特渠の影響は3、4四半期に徐々に消化される見通しだ。製品面では、報告期間中、同社は計画通りに玉沢大分子日焼け止め、啓初緩霜、典抽出B 5、六神爆珠シリーズ、美加浄酵米煥亮シリーズなどの新製品を発売し、その中で玉沢大分子日焼け止めが際立っている。
投資アドバイスと収益予測
Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 5は中国の老舗の日化企業であり、新管理層が就任して以来、ブランド、製品、ルート及び組織構造を全面的にアップグレード調整し、経営品質と利益能力を持続的に最適化している。私たちは20222024年に会社の収入が82.87/96.36/107.97億元、帰母純利益が8.00/10.00/11.80億元、EPS 1を実現すると予想している。18/1.47/1.74元で、PE 26/21/18 xに対応し、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
業界の景気が下落し、ブランド市場の競争が激化し、ブランドとルートの調整が予想に及ばなかった。
