\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 782 Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) )
事件の概要:4月26日、29日、会社は前後して2021年報と2022年第1四半期報を発表した:2021年、会社は売上高104913億元を実現し、前年同期比44.88%増加した。帰母純利益は43.45億元で、前年同期比60.90%増加したが、非帰母純利益は40.84億元で、前年同期比66.53%増加した。2021 Q 4、会社の売上高は194.68億元で、前年同期比4.96%減少し、前月比36.87%減少した。帰母純利益は9億1500万元で、前年同期比12.45%増加し、前月比10.79%減少した。非帰母純利益は8億5800万元で、前年同期比5.34%、前月比9.97%減少した。2022 Q 1、会社は売上高260.02億元を実現し、前年同期比2.76%、前月比33.57%増加した。帰母純利益は10.3億元で、前年同期比6.12%増加し、前月比12.65%増加した。非帰母純利益は8.61億元で、前年同期比2.04%減少し、前月比0.33%増加した。
コメント:会社の生産量は安定的に増加し、Q 1の業績は向上した。
①量：2021年の粗鋼生産量は着実に増加した。2021年に同社の粗鋼生産量は101379万トンで、前年同期比8.08%増加した。鉄筋の生産量は前年同期比7.87%上昇し、販売台数は前年同期比11.41%上昇した。中厚板の生産量は前年同期比6.9%上昇し、販売台数は前年同期比8.14%上昇した。熱間圧延板ロールの生産量は前年同期比3.24%上昇し、販売台数は前年同期比1.33%上昇した。
②価格：2021原材料は大幅に上昇して粗利率は逆に増加して、本策略を下げて突破を獲得します。2021年の鋼材の主要原材料である鉄鉱石の価格は前年同期比+49.06%、主コークス石炭の価格は同+80.75%、コークス価格+50.08%、廃鋼価格+29.69%だったが、会社は全プロセスの値下げを絶えず推進し、単位営業コストは41.63%しか上昇しなかったが、製品単位価格は42.37%上昇し、得毛金利は前年同期比0.4 pctから6.32%増加した。四半期別に見ると、Q 4は需要の減少などの影響で鋼材価格が大幅に下落し、毛利環比が3.74億元下落した。
③2022 Q 1会社の帰母純利益は前年同期比で上昇した。主な増利点は鋼材価格の暖かさが毛利の回復と信用減損損失の回復にある。主な減利点は管理費用が前年同期比増加したことだ。
未来の核心の見どころ:製品の構造は次第に最適化して、宝武入主強連合
1製品の構造を徐々に最適化し、コスト削減と効率向上を持続的に推進する。会社は中国の重要な鉄鋼メーカーとメーカーで、年間1000万トンの粗鋼生産能力を備えた大手鉄鋼連合企業です。会社は持続的にコスト削減と効率向上を推進し、同時に逸品戦略を揺るぎなく歩み、中・ハイエンド製品に対する供給を向上させ、シリコン鋼、車輪鋼、自動車梁鋼などの高付加価値品種を作り、中・ハイエンドの顧客市場を占めている。
②2022年4月23日、江西国控は中国宝武に保有する新鋼グループの51%の株式を無償で振り替え、同時に Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) の運営の独立性を維持する。中国の宝武は主新鋼に入り、 Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) の飛躍的な発展を実現し、江西省の国有経済を強大にし、鉄鋼分野の世界的な技術革新、産業投資と資本運営プラットフォームの構築に役立つ。
③利益予測と投資提案：会社の製品構造は徐々に最適化され、同時にコスト削減と効率向上を推進し、202224年の帰母純利益は44.64/49.28/50.32億元と予想され、4月29日の終値に対応するPEは4 x、4 xと4 xで、初めてカバーし、「推薦」の格付けを与えた。
リスク提示:原材料価格が上昇し、下流の需要が予想に及ばず、COVID-19疫病が持続的に影響している。
