\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 63 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
イベントの概要
2022年Q 1、営業収入14.43億元を実現し、前年同期比166%増加し、帰母純利益は3.82億元で、前年同期比334%増加し、非帰母純利益は3.81億元で、前年同期比406%増加した。
3台の馬車が並んで前進し,業績は第1四半期の史上最高を記録した。
1）原料薬CDMO：収入14.33億元を実現し、前年同期比173%増加した。主に大注文の交付駆動原料薬CDMOプレートの高成長であり、大注文の収入は約63%を占める見込みである。今年、宇陽薬業職場は徐々に改造され、生産開始が完了した。同時に、長寿と宜春基地の新職場は2023年に生産開始され、さらに440+m 3の生産能力が追加され、会社の新築生産能力計画は注文の需要に基本的に合致する。
2)製剤CDMO:営業収入157万元を実現し、前年同期比969%増加し、すでにシングル顧客数22社を締結し、前年同期比13社増加した。すでに締結された単製品数は30個で、前年同期より10個増加した。今年4四半期に製剤生産拠点が一期操業を開始する予定で、製剤CDMO能力圏はさらに拡大する。
3)遺伝子細胞治療CDMO:営業収入785万元を実現し、前年同期比953%増加し、すでにシングル顧客数22社を締結し、前年同期比15社増加した。すでに締結された単製品数は26個で、前年同期より17個増加した。現在、蘇州4階の実験室は使用を完了し、遺伝子治療技術の開発、分析検査などの能力をさらに向上させた。
高い毛利の大きい注文の交付、著しく会社の利益率のレベルを高めます
新興業務と株式会社の損失を除いた後、会社の実際の帰母純利益は4.16億元で、前年同期比290%増加し、利益レベルはより優れている。2022年Q 1、粗利率は48.94%で、前年同期比8.55 pct増加し、純金利は24.83%で、前年同期比8.68 pct増加し、粗利率と純金利の上昇は主に1)会社の生産能力利用率と運営効率の向上のおかげである。2)製品構造の最適化、高付加価値項目の増加、例えば高毛利重ポンド大注文。
投資提案:20222024年の帰母純利益はそれぞれ14.2億元、15.8億元、20.5億元と予想され、現在の株価PEがそれぞれ28倍、25倍、20倍に対応し、「推薦」格付けを維持している。
リスク提示:業績が予想に及ばないリスク、新業務投資リスク、固定資産投資リスク。
