\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 624 Perfect World Co.Ltd(002624) )
Perfect World Co.Ltd(002624) は21年の年報を発表し、2021年に会社の営業収入は85.18億元を実現し、前年同期比16.69%減少し、帰母純利益は3.69億元で、前年比76.16%減少し、非後帰母純利益は1.02億元減少し、前年同期比90.26%減少した。非経常損益は主に株式処分収益、グローバルチップ投資による損失など合計2.68億元である。会社は全株主に10株ごとに12元(税込)を派遣する予定だ。
同社は22年第1四半期の報告書を発表し、22 Q 1社の売上高は21.28億元で、前年同期比4.6%減少し、欧米子会社の売却の影響を除いて、22 Q 1社の売上高は前年同期比2.34%増加した。帰母純利益は8.40億元で、前年同期比81.0%上昇し、非課税後の帰母純利益は4.14億元で、前年同期比30.15%上昇した。非経常損益は主に上記の欧米子会社の売却による投資収益から来ている。
ゲームのプレート、21年の人員の最適化などは調整をもたらして、22 Q 1《幻塔》の業績は正常な成長のリズムに入ることを解放します。21年の会社のゲーム収入は74.2億元で、前年同期比19.77%減少し、帰母純利益は7.2億元で、前年同期比68.48%減少した。22 Q 1ゲームの非純利益は4億4600万ドルで、前年同期比34.52%上昇した。会社は積極的に新品類の転換を突破し、21年に「幻新诛仙」「幻塔」などの新製品をオンラインにした。
映画・テレビのプレート、世界の映画は21年で値を減らして、22年は安定して発展します。映画・テレビ事業の21年間の営業収入は9.52億元で、前年同期比1.84%上昇し、2.0億ドルの損失を出した。22 Q 1映画・テレビ事業の純利益は0.22億元である。
22年を展望して、会社の新製品の備蓄は豊富で、引き続き経典の優位プロジェクトを維持する以外に、革新に焦点を当てて、絶えずゲーム戦略のアップグレードを推進して、同時に“中国製品の海に出る+海外の現地化の発展”の2次元の発展をめぐって、会社のゲームの新しい成長曲線になることが期待されています。
製品の備蓄については、同社の手遊び製品「黒猫奇聞社」「天龍八部2」「朝と夜の国」「一拳超人:世界」「百万アーサー王」「诛仙2」「完璧 Shanghai New World Co.Ltd(600628) 」「神魔大陸2」およびエンドゲーム製品「诛仙世界」「PerfectNewWorld」「HaveaNiceDeath」など多くのゲームが積極的に推進されている。封神シリーズなど有名なIPのゲーム開発も積極的に準備中だ。中国製品の海外進出については、「夢の新诛仙」の手遊びが2022年3月17日に海外市場に進出した。また、「幻塔」の手遊びは近く海外で多くのテストを開始し、年内に海外市場に正式にオンラインになる見通しだ。会社が備蓄している複数のゲーム製品は従来の製品より海外市場に適していると同時に、会社の相応の発行チームは構造と人員などの面ですでに調整されており、中国製品の出海は授権第三者の発行から徐々に自主発行に移行する。
投資提案: Perfect World Co.Ltd(002624) はMMORPGのような核心品類の競争優位性を持続的に拡大した上で、多元化、若年化戦略の着地を加速し、長線理念を堅持している。転換の過程で短期的な業績圧力があるが、人員コスト、減価償却などが21年に集中的に体現されるにつれて、22年のゲーム業績の釈放と新製品が続々とオンラインになり、会社は新製品の周期の下で徐々に業績の成長リズムを回復することが期待されている。20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ18.9億/21.2億/24.9億元で、対応PEはそれぞれ15.2 x/13.5 x/11.5 xで、「購入」の格付けを維持すると予想されています。
リスク提示:ゲームのオンライン延期、ゲームの流れが予想に達しない、映画・テレビプロジェクトの確認が予想に達しない、業界の監督管理が厳しくなる
