\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 808 Shenzhen Ellassay Fashion Co.Ltd(603808) )
事件1:会社は2021年年報と2022年第1四半期報告を発表した。2021年、会社の販売収入は良好に増加し、利益能力は明らかに回復し、非経常損益を差し引いた純利益は前年同期比大幅に上昇した。会社の2021年年報によると、会社の営業収入は23.63億元で、yoy+2.4%だった。帰母純利益は3.04億元、yoy-31.7%で、主に2020年に一部の百秋ネットワークの株式を売却して帰母純利益の基数を高め、非純利益を2.5億元に差し引いたため、yoy+34.48%だった。会社は全株主に10株ごとに現金配当金2.5元を支給する予定だ。
イベント2:2022年第1四半期のレポートを発表します。同社は華南発力華東を深く耕し、2022年第1四半期に疫病が繰り返し、華東華南直営店は一定の影響を受け、同時にQ 1社は一定の費用を投入し、株式支払い費用の確認を重ね、利益に一定の影響を及ぼした。2022 Q 1会社の売上高は6.28億元(yoy+17.2%)、帰母純利益は0.47億元(yoy-49.67%)、非帰母純利益は0.49億元(yoy-45%)だった。
多ブランド戦略の効果が現れ、主ブランドが安定的に成長し、新ブランドの成長が加速した。会社の主なブランドELLASSAYは安定して増加して、2021年に収入の10.12億元を実現して、yoy+7.79%;新ブランドは良好な発展期に入り、self-portraitは急速に成長し、2021年の収入は1.75億元、yoy+432.6%だった。Laurèl、EdHardy、IROparisの収入はそれぞれ2.41/3.08/5.92億元で、成長態勢は良好で、2021年は前年同期比64.89%/43.10%/9.04%増加した。
オンラインマルチプラットフォームマルチブランドは全面的に突破し、新ブランドのオンライン増速は151%に達し、オンライン下の直営ルートは著しく拡張し、店舗の効果は著しい。1)オンライン:2021年に会社のオンライン収入は2.7億元、yoy+9.24%を実現し、主ブランドEllassay震えプラットフォームの収入は629%増加し、震え音生放送GMVはすでに天猫の40%のレベルに達した。Laurèl、EdHardyなどが続々と震えの生放送に登録され、いずれも100万GMVを単独で記録し、新ブランドのオンライン増速は151%に達した。2)オフライン:ELLASSAYAY/LAUREL/EdHardyおよびEdHardyX/IRO/selfportraitブランド2021年直営店純増加19/17/5/13/14店、単店収入367354/290740/877万元、yoy+12.86%/23.66%/84.95%/-8.68%/59.79%、全体直営収入17.99億元、前年同期比28.93%増加した。
会社はブランド費用の投入を増やし、テンセントと手を携えてデジタル化、精細化運営を開始し、エネルギールートの拡張と運営効率を賦課する。会社は内生と買収合併を通じて豊富なブランド資源を形成し、テンセントの知恵小売と手を携えてデジタル化を積極的に推進し、正確なマーケティングを実現し、費用の投入を増やすなどの手段で各ブランド圏の突破を実現している。デジタル化賦能店と運営効果が初めて現れ、2021年に会社の在庫/売掛金の回転率が著しく最適化された。
投資提案:会社は前期にオリジナルの主ブランドELLASSAYシリーズを開拓し、上場後、買収合併、合弁経営などの方式を通じてLaurèl、EdHardy、IREOParisなどの外資ブランドを傘下に組み入れ、ファッション、潮札、軽贅沢、ネット紅などの多属性ブランドマトリックスを形成した。現在、主ブランドは安定的に成長し、新ブランドは安定的に成長し、多ブランド戦略の効果は初めて現れた。われわれは現在、会社は豊富なブランド資源を備えており、将来、デジタル化の転換、ブランド費用の投入強化と精細化運営の重ね合わせルート建設の3つの措置を通じて、各種類のブランドの細分化分野でのさらなる突破を実現することが期待され、ブランドの協同性はさらに強化され、業績の上昇を推進する。当社は20222024年の帰母純利益がそれぞれ3.87/4.47/5.17億元で、対応PEがそれぞれ9 X/8 X/7 Xで、初めてカバーし、「推薦」の格付けを与えると予想しています。
リスクの提示:疫病の影響線の下のルートの拡張;経済成長率の減速は住民の消費力の低下をもたらした。
