\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 24 Guangzhou Lingnan Group Holdings Company Limited(000524) )
同社は2022年第1四半期報告書を発表し、22 Q 1社の売上高は1億8800万元、yoy-35.1%を実現した。帰母純利益-7539万元、yoy-35.74%を実現した。非帰母純利益-762万元、yoy-27.29%を実現した。期間中、会社の基本1株当たり利益は-0.113元、yoy-36.14%だった。第1四半期の中国の疫病は商旅の外出のリズムを回復させ、会社の第1四半期の経営表現は短期的な圧力が明らかで、同期の売上高レベルは19年の10.31%にすぎなかった。しかし、会社は疫病の圧力の下で財務の表現は依然として比較的に安定していて、会社の傘下の広の旅の研究開発の投入は引き続き増加して、疫病がコントロールされた後に急速に回復することが期待されています。
評価を支えるポイント
疫病が騒ぎ,経営圧力が明らかになった。報告期間中、会社は中国の疫病と省をまたぐ旅行の溶断メカニズムの影響を受け、ビジネス旅行の外出業務と宿泊業務の収入は前年同期比で減少し、会社は今期の売上高は1.88億元、yoy-35.1%を実現した。帰母純利益-7539万元、yoy-35.74%を実現した。非帰母純利益-762万元、yoy-27.29%を実現した。しかし同時に、業務収入が減少したため、コストと販売費用も減少し、それぞれ前年同期比30.46%、32.36%減少した。同社の第1四半期の売上高は19年同期の10.31%にすぎなかったが、疫病前の17-19年の歴史データによると、第1四半期は同社の売上高の閑散期で、年間売上高の約22%-23%を占めている。全国の疫病が急速に効果的にコントロールされれば、会社は年間全体の回復リズムを維持することができる。
広東省の疫病は初歩的に安定しており、国内の収入は回復可能である。COVID-19の爆発後、国は海外旅行業務を停止し、同社の香港・マカオ・台湾および海外地域の業務収入は19年の60.49%から2021年の1.21%に縮小した。同時に疫病の妨害と省をまたぐ旅行の溶断の影響を受けて、中国人観光客の旅行半径は減少して、周辺の旅行の割合は向上して、会社の広東省内の収入の割合は19年の21.95%から21年の67.88%に上昇しました。しかし、第1四半期の広東省全体の疫病の予防とコントロールの圧力は大きく、2月初めに衛健委員会は伝播チェーンを迅速に切断することを要求し、会社の業務に一定の影響を与えた。しかし、4月の後衛健委員会は広東省などの疫病が全体的にコントロールできることを明らかにし、防疫がさらに効果を収めると予想された後、コントロール措置が緩和され、会社の業務が急速に回復し、広東省や外省のビジネス旅行者をより多く受け入れることができるようになった。
財務全体が安定し、研究開発の投入が増加した。疫病の妨害は会社の収益に一定の障害をもたらしたが、会社の今期の資産負債率は26.70%で、21年のQ 1資産負債率30.77%に比べて低下し、同時にCFO純額は前年同期比安定を維持し、yoy-2.8%で、全体の財務構造は安定している。会社は傘下の4つの子会社に財務援助を提供し、全体が難関を乗り越えることを支援している。報告期間内、会社は広の旅の研究開発に力を入れ、科学技術の投入は未来に業務の開拓を与えることができると予想している。
評価
同社の22年第1四半期報告によると、22-24年のEPSは0.31/0.55/0.69元に調整された。対応収益率は29.0/16.2/13.0倍であった。第1四半期の疫病の妨害は会社の業務を圧迫し、省をまたいで融解し続けた。しかし、会社の財務は全体的に安定しており、広東省の疫病の予防とコントロールは初歩的によくなっており、会社は科学技術のエネルギー供給業務の発展を推進しており、疫病が好転した後、業績は急速に回復する見込みであるため、増持格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
中国の疫病予防・コントロール政策の持続的なリスク、海外旅行の回復が予想に及ばないリスク、市場競争リスク
