\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 358 Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) )
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同社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年には47億元の売上高を実現し、前年同期比14%だった。帰母純利益は3億6000万元で、前年同期比56%増加した。2022 Q 1の売上高は11億元で、前年同期比26%増加し、帰母純利益は0.8億元で、前年同期比15%下落した。
業務は着実に開拓され、第1四半期の業績はある程度圧迫された。
2021年会社の主業は安定した成長を維持し、江蘇恒義は新エネルギー自動車の急速な発展と下流の取引先の放量から利益を得て、2021年に売上高7.7億元を実現し、前年同期比74%増加し、江蘇恒義の生産能力は急速な拡張段階にあり、現在の生産能力の利用率は低く、2021年の恒義の利益率は低い。2021年の会社の粗利率は17.2%で、前年同期比0.5ポイント増加し、主に販売構造の改善である。2022 Q 1会社の売上高規模は着実に増加し、粗利率は14.2%で、前年同期比5.5ポイント下落した。主な原因は原材料の大幅な上昇と疫病による会社の下向き遊休価格の進度が予想を下回ったことだ。
主業は回復的に成長し、バッテリーボックス業務は第2の成長曲線を構築した。
チップ不足が徐々に緩和されるにつれて、会社の主業はより速い回復性の成長を実現する見込みだ。バッテリーボックス业务は会社のために制造した第2の成长曲线で、伞下の取引先は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Yutong Bus Co.Ltd(600066) 、小鹏汽车などの主流の取引先をカバーして、同时に Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 関连の投资会社を戦略の投资家として导入した后に、会社は更に业界のトップ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) との协力を强化して、そして十分に新エネルギーの自动车の発展の配当を享受することができます。現在、急速な成長の注文を満たすために、会社は生産能力の建設を加速し、2022年末に120万台の生産能力を実現し、2023年末に200万台の生産能力を実現する予定である。
投資アドバイス
20222024年のEPSはそれぞれ1.08元、1.44元、1.92元と予想されています。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
マクロ経済が下落する。新技術備蓄の量産が予想に及ばないなどのリスク。
