\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 398 Hla Group Corp.Ltd(600398) )
会社は4月27日に2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年の収入は201.8億元で、同12.41%増加し、純利益は24.91億元で、同39.60%増加した。2022 Q 1の収入は52.12億元で、同5.15%、純利益は7.23億元で、同14.17%減少した。年間業績は安定して回復し、Q 1は疫病の影響を受けて変動し、会社の新ブランドの持続的な開拓を期待し、購入格付けを維持している。
評価を支えるポイント
主ブランドが安定して回復し、新ブランドが力を入れる。ルート別に見ると、会社のルート下の収入は167.09億元で、同8.54%増加し、オンライン収入は27.26億元で、同33%増加し、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) はいずれも安定した回復を示している。ラインの上端では、会社は主流の電子商取引プラットフォームに力を入れ続け、同時に振動音、速手の新興ルートで、多様化した消費者の需要を満たしている。ブランド別に見ると、 Hla Group Corp.Ltd(600398) ブランドの年間収入は151.33億元で、前年同期比9.91%増加した。サンケノの職業服業務は同9.14%から22.60億元に増加し、安定した成長を維持した。その他のブランドの収入は20.42億元で、前年同期比27.14%増加し、会社は引き続き新ブランドの開拓に力を入れ、年間新ブランドの純開店店は142軒から1980軒までで、そのうちOVV、海瀾は好ましく、英式の貢献は主に増加した。
疫病はQ 1の業績変動を繰り返す。天気の異常と3月の疫病の繰り返しの影響を受けて、会社の22 Q 1の収入は52.12億元で、同5.15%下がって、帰母の純利益は7.23億元で、同14.17%下がった。線の下端は疫病の影響が多く、疫病の回復を待って、会社の収入の業績は正常な安定した成長軌道に戻ることを望んでいる。
粗利率の上昇は会社の純利益率の回復を牽引した。会社の2021年の粗利率は40.64%で、3.22 pct増加し、主に製品割引率の大幅な最適化、直営販売の割合の向上、および電子商取引ルートの製品構造の最適化によるものである。期間中、費用率はやや上昇し、同0.71 pct増加し、主に販売費用率は2.73 pct上昇し、会社は年間を通じてブランド宣伝に力を入れ、直営店の拡大と販売費率の向上を加速させ、管理費用率は同1.89 pctから5.54%低下し、持続的に最適化した。年間純金利は2.33 pctから11.89%に上昇した。Q 1四半期末現在、会社の在庫回転日数は52日から263日に上昇し、主に第1四半期の天気異常と疫病の繰り返しを受け、端末販売に影響を与え、その後改善が期待されている。
主ブランドの優位性を持続的に強固にし、新ブランドの開拓に力を入れる。会社の主なブランドは引き続き多元ルートの配置に力を入れ、直営店、ショッピングセンター店、電子商取引ルートの開拓に力を入れ、新ブランドの継続ルートの拡張戦略を強化している。運営側はデジタル化を深化させ、サプライチェーンシステムをインテリジェント化し、消費者と長期的に緊密なリンクを確立し、会社の長期的な高品質発展を持続的に推進する。
評価
現在の株式の下で、2022年から2024年までの1株当たりの収益はそれぞれ0.56/0.62/0.68元と予想されている。市場収益率はそれぞれ9/8/7倍で、購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
業界競争が激化し、新製品の開拓が予想に達しず、原材料価格が変動している。
