\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 952 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) )
主な観点:
会社の年報、一季報の業績は着実に増加し、自産自販の核心製品の粗金利が上昇した。
2021年の営業収入は106.4億元で、前年同期比23.4%増加し、帰母純利益は7.37億元で、前年同期比10.1%増加し、非後純利益は5.88億元で、前年同期比5.1%増加した。2022 Q 1の営業収入は24.1億元で、前年同期比31.4%増加し、帰母純利益は1.34億元で、前年同期比15.0%増加し、非後純利益は1.07億元で、前年同期比10.5%増加した。会社の収入の増加幅は利益の増加幅より高く、主に大量の外採外販と農資貿易を展開したため、会社の自産自販の核心製品の利益率は着実に向上した。
会社の食糧高産の優位性は安定しており、稲麦の価格は上昇し、栽培業務を押し上げた。
20172021年会社の水稲栽培面積は100万ムー以上を維持し、小麦栽培面積は100万ムー前後に安定している。2021年秋の播種までに、会社の土地移転(土地託管を含む)面積は28.9万ムーに大幅に増加し、2022年の移転面積はさらに上昇した。2021年会社の食糧高生産の優位性は安定しており、年間麦稲の総生産量は126.6万トン(委託栽培生産量を含む)で、歴史的な高生産レベルにあり、本部の小麦の平均ムー当たり1147斤で、さらに歴史的な最高を記録し、本部の水稲の平均ムー当たり1245斤で、開拓基地の小麦のムー当たり927斤、水稲の1101斤で、いずれも歴史的な高生産レベルにある。
2021年、同社の栽培業収入は31.8億元で、前年同期比3.1%減少したが、水稲と小麦の価格が温和に上昇したおかげで、栽培業の粗利益は8.44億元で、前年同期比21.5%増加した。品目別に見ると、同社の水稲収入は15.5億元で、前年同期比10.7%減少し、水稲の対外販売量は22.2万トンで、前年同期比27.4%減少し、販売価格は2712元/トンで、前年同期比2.6%上昇し、毛利は3億元で、前年同期比13.2%増加した。大小麦の収入は13.43億元で、前年同期比1.5%増加し、大小麦の対外販売量は32.14万トンで、前年同期比44.6%減少し、販売価格は2476元/トンで、前年同期比7.9%上昇し、毛利は4.44億元で、前年同期比27.6%増加した。請負金収入は2.17億元で、前年同期比8.7%増加し、毛利は0.78億元で、2020年とほぼ横ばいだった。2022 Q 1、会社の稲麦業務は安定的に発展し、水稲の外販売量は7.37万トンで、前年同期比125.9%増加した。主に、自家製の大きさの麦の外販売量は6.13万トンで、前年同期比5.5%増加し、外採の大きさの麦の外販売量は6.28万トンで、前年同期比37.22%増加した。
会社は全産業チェーンの発展戦略を堅持し、米業、食用油市場のルートが比較的完備している。
会社は“産業経営+資本経営”の二輪駆動、“内包式成長と外延式拡張”を同時に重視する原則を堅持して、“種業、米業を主として、多産業が並行します”の全産業チェーンの発展戦略を実施して、栽培業を基礎にして、種業と食糧油の加工を核心にして、業界のリードする良質な安全 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) サプライヤーと農業の総合サービス商になることに力を入れます。蘇開墾米業の米製品の市場構造はすでに「民用+工業+備蓄」の多元モデルを呈し、製品の市場範囲は江蘇、上海、浙江、広東、福建、海南、陝西などをカバーし、すでに比較的完備した市場マーケティングネットワークシステムを構築した。食糧 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) と食用植物油の市場ルートは重度が高く、蘇開墾米業の市場マーケティングシステムも食用植物油のマーケティングネットワークを広げるのに便利を提供した。大華種業は江蘇省でネットが密集している市場マーケティングシステムを確立し、通常の稲麦種は江蘇省での市場占有率が高く、市場優位性が著しい。2021年、会社の種業収入は17.2億元で、前年同期比29.1%増加し、種業粗利益は1.96億元で、前年同期比10.9%増加した。米業の収入は13.57億元で、前年同期比8.1%増加し、米業の粗利益は0.86億元で、前年同期比29.6%減少した。食用油の収入は30.37億元で、前年同期比8.0%増加し、食用油の毛利は2.46億元で、前年同期比2.9%減少した。2022 Q 1会社の麦の販売量は2.79万トンで、前年同期比12.0%増加し、稲の販売量は2.28億元で、前年同期比11.9%減少した。米の販売台数は7.68万トンで、前年同期比5.5%減少し、食用油の販売台数は5.85万トンで、前年同期比6.9%減少した。
投資アドバイス
20222024年に会社の収入は115.02億元、137.48億元、165.48億元を実現し、前年同期よりそれぞれ8.1%、19.5%、20.4%増加し、帰母純利益は9.33億元、11.01億元、12.52億元を実現し、前年同期よりそれぞれ26.6%、18.0%、13.7%増加し、EPS 0.68元、0.8元、0.91元です。当社は2022年に25倍のPEを与え、合理的に17元の評価を行い、「購入」の格付けを維持しています。
リスクのヒント
食糧価格が急落した。自然災害
