コアマイクロ(688052)
10年以上のシミュレーションに焦点を当て、調理/分離チップ/駆動サンプリングを構築し、製品マトリクスを持続的に豊富にする。
ナノコアマイクロは2013年に設立され、高性能、高信頼性アナログ集積回路の研究開発と販売に焦点を当てた集積回路設計企業である。リードする開発能力と豊富な量産経験によって、多くの製品が主流の第一線自動車メーカーのサプライチェーンシステムに入ることに成功した。同社は設立当初、消費電子分野のセンサ信号調理ASICチップの開発に専念し、2016年以降、応用と製品ラインを工業と自動車分野に発展させ、隔離とインターフェースチップ、駆動とサンプリングチップ、集積式センサチップなどの多種類の製品を発売した。会社は信号感知、システム相互接続から電力駆動までの製品配置が形成され、三大プレートがそろって自動車電子応用要求に合致するアナログチップ製品をより多く発売した。
製品は主に工業/太陽光発電/自動車などに応用され、中・ハイエンド市場の見通しが広い。
信号感知チップはMEMSセンサチップの需要から高速成長を迎える見込みで、セディコンサルタントのデータによると、2016年の中国のMEMSセンサの市場規模は363.3億元、2019年の市場規模は597.8億元に増加し、2022年の市場規模は1008.4億元に増加する見通しだ。センサ信号増幅、変換、キャリブレーションなどの処理の重要な素子として、信号調整ASICチップの市場規模もMEMSセンサの発展に伴って年々拡大している。デジタル分離技術は性能に優れ、伝送速度が速い/集積度が高い/温度範囲が広いなどの優位性を備えており、分離駆動付きモータの工業分野での使用が増加し、工業物ネットワークの分離インタフェースに対する需要と自動車電気化の安全規格に対する需要が向上するにつれて、デジタル分離類コアシート市場はさらに発展するだろう。駆動とサンプリングチップは電力の核心補助デバイスであり、工業、自動車などの分野に広く応用されており、下流応用需要の増加に伴い、駆動とサンプリングチップ応用需要の急速な増加を牽引することが期待されている。
車規級製品は先発優位性を備え、深耕隔離はチップ類を持続的に横方向に広げている。
会社の一部の製品は車規級の検証を受けて、頭部の取引先に入って先発の優位性を備えている。会社の車規級チップは出荷段階にあり、すでに Byd Company Limited(002594) 60006、 Great Wall Motor Company Limited(601633) Great Wall Motor Company Limited(601633) 、上汽大通、一汽グループ、30075 Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) 3、などの自動車電子端末メーカーで量産車を実現し、同時に上汽フォルクスワーゲン、連合自動車電子、森薩塔などのメーカーの供給システムに入り、頭の取引先の全面的なカバーを実現した。会社はアナログとハイブリッド信号の分野で技術のアップグレードと製品の開発を行い、会社の既存の信号感知チップ、隔離とインターフェースチップ、駆動とサンプリングチップの3つの製品の方向をめぐって、次世代の高性能、高品質のアナログチップ製品を研究開発し、発売した。
投資提案:会社の主な業務は隔離とインタフェースチップ、信号感知チップ、駆動とサンプリングチップを含む。下流応用は工業/通信/自動車/太陽光発電新エネルギーなどの分野をカバーし、下流市場の需要の急速な増加から利益を得て、各業務の急速な発展を推進する。当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ4.81、7.26、9.85億元と予想されています。windの一致性の予測によると、会社の22年の平均PEより77倍で、私たちは会社に75倍のPEを与え、対応市場価格は360.75億元で、対応価格は357.71元/株で、初めて購入格付けを与えた。
リスク提示:ウエハ生産能力の緊張リスク、市場競争の激化リスク、下流需要の変動リスク、研究開発が予想に達していないリスク、短期間の株価変動リスク、主要顧客の変動リスク、自動車電子分野の販売に不確実性、国際貿易摩擦リスク、疫情リスク
