\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
業績評価
4月25日、同社は1季報を発表し、2022年Q 1の収入は12.55億元(+62%)、帰母純利益は2.0億元(+31%)で、非帰母純利益は1.83億元(+31%)だった。
経営分析
全体の業績は徐々に回復し、「四輪駆動」は持続的に力を入れている。会社はユーザーを中心に、ブランドの長期的な主張を堅持し、機能性食品分野の4大ブランドを構築している。現在、機能性食品分野の4大ブランドマトリクスが成形され、複数の製品が22年に利益の増加をもたらし、会社の業績の増加を牽引することが期待されている。ユーザーの基盤が徐々に安定するにつれて、将来の成長の天井がさらに開き、会社は3-5の国民級ブランドを引き続き構築し、規模化の開拓を支援する見込みだ。
販売費用率は前月比で縮小し、利益能力は絶えず向上している。第1四半期の粗利率は77.13%で、前年同期比1.57 pct減少した。純金利は15.8%で、前年同期比3.8 pct減、前月比4.3 pct上昇した。このうち、販売費用率は45.1%で、前年同期比1.6 pct上昇し、前月比8.56 pct減少した。管理費用率は6.3%で、前年同期比0.8 pct上昇した。研究開発費用率は6.49%で、前年同期比1.48 pct、前月比1.73 pct上昇し、研究開発投入を増やして長期競争優位性を構築した。会社のブランド力のさらなる顕著化と規模化の優位性の現れに伴い、会社の販売費用は地位を維持し、会社全体の利益能力を最適化する見通しだ。
益而康生物の51%の株式を買収し、生物活性物製品のパイプラインを豊富にする。4月15日、同社は2億3300万元で益而康生物の51%の株式を買収し、コラーゲン産業に正式に進出した。益而康生物はコラーゲンスポンジと人工骨などの入院製品を主とし、長年コラーゲン類医療端末製品を深く耕し、2021年1-11月に純利益1309万元を実現した。買収が完了すると、社内製品市場のパイプラインはさらに補充され、良好な医療端末製品マトリクスを形成し、持続的な競争力を構築する。
収益調整と投資提案
われわれは会社の各ブロックの持続的な放量を期待しており、20222024年に帰母純利益9.96、12.5、15.2億元を実現し、それぞれ前年同期比27%、26%、22%増加する見通しだ。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
新材料新技術代替リスク;新製品の研究開発リスク;新製品登録リスク;核心人員の流失リスク;純金利低下リスク;業界競争がリスクを激化させる。
