\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 065 Cathay Biotech Inc(688065) )
業績評価
会社は4月26日に2022年第1四半期の報告を発表し、2022年第1四半期の営業収入は6.61億元で、前年同期比35.77%増加し、前月比17.10%増加した。帰母純利益は1.75億元で、前年同期比23.54%増加し、前月比48.04%増加した。
経営分析
業績は前月比で改善され、収入は急速に増加し、利益率は改善された。第1四半期は会社のバイオポリアミド製品の継続的な浸透と長鎖二元酸業務の明らかな改善のおかげで、会社の収入は比較的速い成長を実現し、全体の収入レベルはここ数年で最高だった。コスト面では、第1四半期の主要原材料混合アルカンとトウモロコシの市場価格はそれぞれ前年同期比34.0%/-7.0%上昇し、前月比13.9%/2.2%上昇し、全体の粗利率レベルは前月比で横ばいだった。会社全体の費用率の管理制御は比較的に良く、期間の費用率は前月比で下がり、会社の純金利の前月比で5.5%上昇した。
デカン二酸業務は業績の増加に貢献し、山西プロジェクトは着実に推進される。22年に入って、会社の新プロジェクトの建設は着実に推進され、第1四半期の建設工事の環比は142%増加し、建設工事/固定資産の比は87%に達した。同社が山西省で建設した4万トンのデカン二酸プロジェクトは22年上半期に試運転を開始する予定で、同社の従来の生物法長鎖二元酸製品の化学法に対する代替過程を複製することが期待されている。会社の山西基地は年産50万トンの生物基ペンタジアミン、90万トンの生物基ポリアミドプロジェクトを下流産業チェーンの関連プロジェクトと一緒に計画し、23年後に徐々に生産を開始する予定である。
わらプロジェクトの試験プロセスは順調に進展し、乳酸モデル園区は会社のために新しい成長経路を開拓する。会社が展開したわらの処理と乳酸生産に応用する中試験実験は順調に進展し、わらの有効な処理と設備と工制御の流れの開通に伴い、後続会社が山西省で建設したわら製乳酸モデル園区プロジェクトは会社のために新しい成長経路を開拓することが期待されている。
投資アドバイス
会社の第1四半期の利益改善は明らかで、費用管理制御はさらに強化され、デカン二酸プロジェクトの生産開始は会社の業績増加に貢献し、わら工芸の突破は会社のために新しい成長経路を開拓し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ7.11、8.81、11.35億元で、EPSはそれぞれ1.71、2.11、2.72元で、対応PEはそれぞれ46.3、37.4、29.0倍で、「増加」の格付けを維持する。
リスクのヒント
疫病は製品の第2四半期の販売に影響し、新業務の工業化の進度は予想に及ばず、原油価格の上昇は会社の利益に影響する。
