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イベントの概要
1）5月17日、全国政協は北京で「デジタル経済の持続的で健全な発展を推進する」という特別テーマの協議会を開き、「デジタル経済と実体経済の深い融合を推進する」、「次世代情報技術を設備にエネルギーを与え、企業にエネルギーを与え、産業にエネルギーを与える」ことを提案した。デジタル経済の主な着地の一つは計算力インフラの建設にあり、サーバー産業は持続的に利益を得ることが期待されていると考えています。
2)このほど、 Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) は2021年年次報告と2022年第1四半期報告を前後して発表し、通年の営業収入は670.48億元で、前年同期比6.36%増加した。帰母純利益は20.03億元で、前年同期比36.57%増加した。非帰母純利益は17億9700万元で、前年同期比27.56%増加した。2022年第1四半期、会社の営業収入は172.77億元で、前年同期比48.11%増加した。帰母純利益は3億3400万元で、前年同期比38.33%増加した。非帰母純利益2億6100万元の控除を実現し、前年同期比32.90%増加した。
産業基礎を打ち固め、業界占有率を持続的に向上させる。
2021年、Inspurはインテリジェントコンピューティング戦略を持続的に推進し、クラウドコンピューティング、ビッグデータ、人工知能を代表とするインテリジェントコンピューティング研究開発への投入を増やし、研究開発費用は前年同期比10.85%増加し、研究開発人員数は3002人で、40.45%を占めた。会社の年報によると、会社はサーバーのすべての国標に先頭に立ったり、参加したりして、世界三大オープンコンピューティング組織に同時に参加している唯一のサーバーサプライヤーです。IDCの最新データによると、 Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) のサーバー製品は2021年通年で世界のトップ2に位置し、30%+の市占有率で中国市場をリードし続けている。2021年上半期のAIサーバ製品の市場占有率は世界第1位で、市場占有率は20%を超えている。Gartnerの最新データによると、Inspurストレージは2021年に販売台数が世界トップ5に入り、世界第2ストレージ市場で第2位にランクインした。Synergyの2021年Q 4データによると、 Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) サーバは11四半期連続で世界のパブリッククラウドインフラストラクチャコンピューティング市場のシェア第1位を占めています。
計算力のインフラ化が加速し、業界の需要が持続的に放出されている。
国の統一的な配置の下で、「東数西算」に代表される算力インフラ化の傾向は加速しており、投資算力は経済成長に対して長期的な倍の効菓がある。IDCのデータによると、2021年の中国サーバー市場の売上高は、前年同期比12.7%増の1632億元、出荷量は同8.4%増の391.1万台で、世界をリードしている。サーバーには各種情報システムが搭載されており、銀行の入出金、電信課金、証券取引、電力スケジューリング、インターネットショッピング、モバイル決済、携帯電話のチャット、モーメンツまで、バックグラウンド情報システムから離れられず、サーバーのサポートからも離れられない。近年、通信業界、金融業界は高価な製品を導入しており、デジタル化の需要が増加し、サーバ製品に対する需要も急速に増加しており、また企業レベルの市場の割合も向上している。2021年下半期以来、市場の供給が緊張し、材料価格の変動などの市場の不確定要素が大きいことを考慮して、会社は積極的に商品を用意して積極的に在庫を拡大して、顧客の供給と交付を保障します。
第1四半期の業績は大幅に向上し、下流の暖かさは明らかになった。
今年第1四半期、会社の収入と利益はいずれも大幅に向上し、主に顧客の需要が増加し、サーバーの販売が増加したほか、第1四半期の経営状況が大幅に好転したことは、為替レート、2つの準備の計上、出荷リズムなどの総合的な要素の影響を受けた。顧客構造から見ると、増加量は主にインターネット業界と通信業界から来ています。その中で、インターネット業界の需要はこれまでの高速成長から徐々に高品質成長に転換するが、古いものと新しいもの、展望的な投入には持続的な需要がある。年間成長率は第1四半期のように急進的ではないと予想されていますが、昨年の業界需要の弱さとサーバーの週期的な下落に比べて、今年の下流需要の回復の確実性は高いと予想されています。
投資提案
Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) はサーバ分野のリーダーであり、短期的には新しいサーバ成長サイクルと下流需要の回復に恩恵を受け、将来のコンピューティングインフラストラクチャの加速傾向において投資価値を高めることが期待されています。当社は20222024年に営業収入768.9/910.2/1026.4億元を実現し、帰母純利益はそれぞれ25.29/31.78/39.99億元を実現すると予想しています。購入-Aの投資格付けを維持し、6ヶ月の目標価格34.80元を与え、2022年の20倍の動的市場収益率に相当する。
リスクの提示：データセンターの建設は予想に及ばない；インターネットなどの業界の需要は予想に及ばない。
