\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
投資サマリー：
会社は中国の敏感肌スキンケアのトップ企業です。会社は中国の敏感肌スキンケア用品のトップ上場企業で、核心ブランドのヴィノナ薬企業出身で、近年、市の占有率は徐々に向上し、2019年には皮膚学級スキンケア用品の市場シェアの第一位にランクされ、2020年にはヴィノナが天猫双十一美化粧品の国産TOP 1と効能性スキンケア用品のTOP 1に輝いた。会社の収入源はスキンケア用品を主とし、ヴィノナを核心ブランドとしている。同業の他の上場企業に比べて、 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) 資産負債率は低く、収益、利益の増加速度は速く、粗利益率の純金利は高い。会社の実際のコントロール者は郭氏家族で、株式は相対的に安定しており、実際のコントロール者の郭振宇と多くの役員は非常に強い専門的な背景を持っている。
業界内のヘッド企業は依然として大きな上昇空間を持っている。中国のスキンケア用品市場規模は持続的に増加し、その中で皮膚学級スキンケア用品の成長率はさらに高い。2017年に発表された「中国敏感肌診療専門家共通認識」によると、中国の女性敏感肌の割合は約36.1%だったが、中国のスキンケア製品市場規模のうち、皮膚学級スキンケア製品の市場規模は比較的低く、2020年は6.39%にとどまった。私たちの使用方法1：敏感肌の人の数Xは一人当たりの費用と方法2：スキンケア製品の市場規模X敏感肌のスキンケア浸透率は業界の未来の市場空間を試算し、20222025年の中国敏感肌のスキンケア市場規模はそれぞれ314.7、392.2、485.6、597.6億元と予想され、同比の成長率はそれぞれ25.62%、24.63%、23.79%、23.07%である。中国の敏感肌スキンケア市場の浸透率は欧米と比較して大きな差があり、近年、海外のこのようなブランドの中国での市場占有率は低下し、中国のトップ企業は大きな上昇空間を持っている。
会社の見どころ：専門敏感肌スキンケア Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 整髪力
製品端：会社傘下の5大ブランドは、主に問題性肌に対して、主にスキンケア用品を作り、ハイエンド市場を位置づけている。コアブランドのヴィノナには13シリーズの製品があり、単価は欧米ブランドより低く、日韓や他の中国ブランドより高い。会社はメインブランド+大単品戦略に焦点を当て、2022年にサブブランド+その他の効菓性品種を開拓する計画である。「WINONAbaby」は2021年の双十一初戦で有名になり、2022年に力を入れる計画で、中国の0-12歳の乳幼児用洗浄製品の市場規模は2025年に764億元に達すると予測している。また、2022年にはハイエンドのアンチエイジングブランドAOXMEDが発売され、コースがよく、成長空間が大きい。
研究開発端：会社は「植物王国」雲南に背を向け、植物中の青刺菓、馬歯苋、雲南山茶、雲南重楼などを主要な原料として発掘した。会社は研究開発を重視し、特許数が多く、研究開発費用は同業会社より高く、病院と協力して研究開発プロジェクトを開発している。2022年、会社は引き続き研究開発の投入割合を拡大する。
ルート端：会社はオフラインルート（17.66%）を基礎とし、オンラインルート（82.34%）を主導とする販売モデルを堅持し、オンライン売上高の割合は年々2020年まで安定している。オンラインチャネルでは自営を主とし（63.19%を占め）、オンライン流通を補助としている（19.15%を占めている）。20172021年全体では、オンライン、オフラインの販売単価と粗金利が小幅に上昇し、新メディアマーケティングと端末販促費用が下落したが、その収入の割合は依然として上昇している。会社は東南アジアなどの海外市場をさらに開拓する。
マーケティング端： Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) オンライン投入を重視し、新しいメディアマーケティングを十分に利用します。他の敏感肌スキンケアブランドに比べて、コアブランドのヴィノナは各プラットフォームのファン数が上位にある。会社はここ数年来、私域の流量建設を絶えず深化させ、自主的に「ヴィノナコーナーサービスプラットフォーム」を構築し、同時に微信ウィジェットの自営プラットフォームをオンラインにし、公域の流量の私域の流量への転化を実現した。また、会社は敏感肌代表の舒淇を代弁者として招待し、ディズニー、中国郵政などのブランドとの協力を通じて連名で国境を越えて知名度を高める。会社はブランド専門度の構築を重視し、専門家型KOL裏書を十分に利用し、各種学術会議に積極的に参加し、関連研究報告を発表し、病院の医師と交流し、協力する。
投資提案：会社の2022年~2024年のEPSはそれぞれ3.05元、4.44元、6.10元で、現在の株価の市場収益率はそれぞれ60.45倍、41.55倍、30.22倍で、初めて「買い」の格付けを与える予定です。
リスクの提示：業界競争の激化リスク、新品販売の予想に及ばないリスク、ブランドと製品の集中リスク、オンライン販売コストの上昇リスク。
