\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 88 Winner Medical Co.Ltd(300888) )
2022年5月18日、湖南平安医療機械の65.55%の株式を6億5200万元で買収し、一方的に増資した1億元を加えて、合計7億5200万元を投入して68.7%の株式を保有した。
Winner Medical Co.Ltd(300888) は7億5200万元を出資して湖南平安医療機械の株式を買収した。
Winner Medical Co.Ltd(300888) は6.52億元で湖南平安医療機械の65.55%の株式を買収し、増資の1億元を加え、合計7.52億元を投入し、後者の68.7%の株式を保有している。買収定価については、今回の買収取引の市場収益率は約11.70倍で、定価は注射器、輸液器などの穿刺類製品の2級市場の市場収益率を参考にしている。湖南平安医療機械の増資前の株式価格は9億9500万元で、2021年の純利益に基づいている。増資については、湖南平安医療機械に1億元増資し、そのうち0.04億元を登録資本金に、0.96億元を目標会社の資本積立金に計上した。後続の取引については、合意の規定に基づいて、 Winner Medical Co.Ltd(300888) は2027年に湖南平安医療機械の保留株主の株式を買収し、後者の2026年の非純利益の12倍と推定しなければならない。しかし、この規定は湖南平安医療機械20212026年に非純利益CAGRを10%以上控除し、 Winner Medical Co.Ltd(300888) が依然として標的としている株式などを実行条件としている。
湖南平安医療機械：無菌医療機器の研究生産を専門とするハイテク企業。
湖南平安医療機械は穿刺類医療用消耗品の注射分野に従事し、主な業務は注射器、輸液器、採血血管、採血針、留置針などの製品の研究と販売である。湖南平安医療機械は2020年に「第二陣の専精特新小巨人企業」を獲得した。それは各種類の医療機器登録証39個を持っていて、その中の第3類16個、第2類19個、第1類4個は、各特許証明書24項を持っています。その業務は国内外をカバーし、湖南省病院市場でのシェアが高い。湖南平安医療機械の2021年の売上高は3億6000万元、純利益は0.85億元、2022年第1四半期の売上高は0.78億元、純利益は0.17億元である。穿刺類製品ラインを豊富にし、全ルートの販売を配置する。
製品については、今回の買収は Winner Medical Co.Ltd(300888) 全品類の配置に有利で、穿刺類の製品ラインを豊富にする。湖南平安医療機械の注射器、穿刺バッグなどの製品と Winner Medical Co.Ltd(300888) 手術室消耗材、傷口看護などの製品は組み合わせ式の製品を形成することができ、医療患者の多様な需要を満たすことができる。
ルート麺では、今回の買収は全ルートの配置を強化するのに有利である。湖南省の平安医療機械は湖南省の病院市場でシェアを占めており、 Winner Medical Co.Ltd(300888) は全国の病院ライン上に配置されており、両者は Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 、中国国外でルートを形成し、相互補完し、協同効菓を発揮する。
生産麺では、湖南省澧県人民政府と「投資意向書」を締結し、湖南平安医療機器の持株権を出資して買収し、増資するほか、会社は引き渡し後、湖南平安医療機器を投資主体として湖南省澧県人民政府と投資協定を締結し、医療機器生産ライン、知能化倉庫、研究開発ビルなどの関連施設を建設する計画であり、プロジェクトの総投資額は約7億元である。
投資提案：当社の20222024年の営業収入はそれぞれ94.57億元、110.73億元、128.02億元で、帰母純利益は14.6億元、16.38億元、19.97億元で、PEに対応するのは17.93 X、15.97 X、13.11 Xであると予想しています。「購入」評価を維持します。
リスク提示：疫病の繰り返しリスク、原材料価格の変動リスク、協同配置リスク。
