\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 88 Winner Medical Co.Ltd(300888) )
イベントの説明
会社は自己資金6億5200万元を使用して湖南平安医療機械科学技術有限会社の65.55%の株式を買収し、自己資金1億元を使用して標的資産に増資することを公告し、前述の取引が完了した後、会社は合計7億5200万元を出資して湖南平安医療機械の68.70%の株式を保有する。
事件の評価
買収合併は加速し、PEの買収は11.70倍で合理的だ。会社は7億5200万元で湖南平安医療機械科学技術有限会社の68.7%の株式を買収し、標的資産全体の推定値は9億945万元で、2021年の純利益8503万元に対応し、PEの買収は11.70倍で、買収価格は合理的だ。同時に、会社は湖南省澧県人民政府と「投資意向書」を締結し、引き渡し後、湖南平安医療機械を投資主体として湖南省澧県人民政府と投資協定を締結し、医療機器生産ライン、知能化倉庫、研究開発ビルなどの関連施設を建設するために計画し、プロジェクトの総投資額は7億元である。今回の取引が完了した後、湖南平安医療機械の5人の取締役のうち、3人の取締役は理事長を含めて Winner Medical Co.Ltd(300888) に指名された。
注射穿刺類の分野に切り込み、医療用消耗品の製品ラインを開拓する：湖南平安医療機械は注射穿刺類の製品を研究開発、生産及び販売することを主とする企業である。主な製品は注射器、輸液器、採血針、採血血管、留置針などを含み、中国の有名な商標、国家級ハイテク企業であり、2020年に「第2陣の専精特新小巨人企業」を獲得し、各種類の医療機器登録証39個を持ち、その中に第3類16個、第2類19個、第1類4個があり、各特許証明書24項を持っている。業務は中国と海外市場をカバーし、その中で湖南省の病院市場でリードする市占有率を持っている。2021年の収入は3億6000万元で、純利益は8503万元で、純利益率は23.6%に達した。
買収資産は元の業務と多方麺的に協同を生む：製品端：IBMと医療機械為替研究分析によると、中国の低値医療用消耗品市場は2025年に2213億元に達し、その中で穿刺注射類製品は約28%を占め、中国の低値医療用消耗品最大の品種に属し、今回の買収は Winner Medical Co.Ltd(300888) 医療用消耗品業務の製品ラインを広げ、会社の元の医療用衛生材料と敷物類製品と協同を形成する。湖南平安医療機械の注射器、輸液器、留置針、穿刺バッグなどの製品は Winner Medical Co.Ltd(300888) 手術室の消耗品と傷口看護などの製品と互いに配合され、各種の組み合わせバッグを形成し、最終的に病院のユーザーにワンストップのカスタマイズ化解決方案を提供し、患者の痛みを解決した。ルート端協同：標的資産は湖南省でリードする病院市場シェアを持っており、 Winner Medical Co.Ltd(300888) 買収は標的資産の業務を全国市場に開拓するのに役立ち（ Winner Medical Co.Ltd(300888) サービスは4000病院を超えている）、病院ルートは相互補完を実現できる。生産製造端：研究開発能力と製造は Winner Medical Co.Ltd(300888) の優勢であり、将来は平安医療機械の持続的な革新製品と解決方案の開発を助け、リードする知能製造工場を建設する。
投資提案
Winner Medical Co.Ltd(300888) 医療用消耗品会社&健康生活消費品業務の二輪駆動は、20年に防疫用品需要の爆発的な増加による高基数が21年にほぼ消化された。健康生活消費財業務は安定した成長を維持し、オフラインルートは徐々に推進されている。医療用消耗品事業は22年以来、買収合併が加速し、4月に隆泰医療の55%の株式を買収した後（中国のハイエンドドレッシングトップ）、今回の買収合併は穿刺注射類用品をさらに拡大し、医療用消耗品製品は絶えず完備している。
会社の20222024年のEPSはそれぞれ3.384054.63で、会社の5月19日の終値61.37元に対応し、20222024年のPEはそれぞれ181513で、「購入-B」の格付けを与える予定です。
リスクのヒント
原材料コストが上昇し、端末の販売が期待できず、買収合併の統合が期待できない。
