\u3000\u30003 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) 00223)
イベントの概要
Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) 100%企業の紹興韋豪企業管理コンサルティングパートナー企業は、人民元を超えない40億元で集中競売や大口取引などの方法で Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) を増加させ、増加後の累計保有 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 株式の数は5000万株を超えず、 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 総株式の10.38%を超えない。
分析判断：
会社の業務は全麺的に良くなり、自動車業務は全麺的にリードしている。
現在、 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) はISSI（メモリ）、Lumissil（アナログおよび相互接続チップ）、Ingenic（インテリジェントビデオチップとマイクロプロセッサ）の3つの製品ラインを持ち、「ストレージ+アナログ+相互接続+コンピューティング」技術レイアウトを完成しています。 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) は既存のスマートビデオチップとマイクロプロセッサに基づいて、北京を買収して高集積度、高性能ストレージ、シミュレーション、相互接続チップの製品ラインを開拓します。現在、 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) の主要製品SRAM、DRAM、Norfrash、組み込みFlash、アナログチップなどは自動車電子、工業と医療、通信と消費電子などの分野に広く応用されている。 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) 公告によると、Omdia（former HIS）統計によると、メモリチップ分野では、2021年度の Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) SRAM、DRAM、NorFlash製品の収入は世界市場でそれぞれ2位、7位、6位で、国際市場の上位にある。2021年に会社の売上高は52.7億元、yoy+143.1%、帰母純利益は9.26億元、yoy+165.3%、総合粗利益率は37.0%を実現した。22 Q 1会社の売上高は14億1000万元、yoy+32.4%、帰母純利益は2億3000万元、yoy+92.4%、粗利益率は37.4%で、業績は引き続き高く増加し、利益レベルは高位を維持している。
強力な連合、プラットフォーム型会社の構築
2020年12月、会社は Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) と合弁で上海芯楷集積回路有限責任会社を設立した。公告によると、北京の長年のFlash設計経験と技術蓄積に基づいて、消費市場向けのNORFlash製品を開発した。ここ数年、NOR Flashは5 G、TWSイヤホン、モノのインターネット、自動車電子などの新興分野で広く応用され始め、会社のNOR Flash業務は明らかな成長を実現する見込みだ。
会社のメモリチップは自動車市場において比較的に良い顧客基礎を持っており、 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) は世界の車載CISのリーダー企業であり、将来会社は Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) と大きな業務戦略協力機会が存在する。
シミュレーション製品の麺では、会社のシミュレーションと相互接続製品ラインはLED駆動チップ、タッチセンサチップ、DC/DCチップ、車用マイクロプロセッサチップ、LIN、CAN、G.vnなどのネットワーク伝送チップなどの分野をカバーし、主に自動車、工業、医療及びハイエンド消費類市場に向けている。会社は Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) と細分化技術分野と市場で協力交流を展開することを通じて、共同成長を実現することが期待されている。 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) は会社の株式を引き続き増加し、業務戦略協力を強化し、資源の相互補完、発展戦略の協同などの積極的な効菓を実現することができる。
投資提案
私たちは会社の利益予測を維持して、20222024年の売上高はそれぞれ64.74億元、77.58億元、93.34億元です。親会社に帰属する株主の純利益はそれぞれ12億3000万元、14億6200万元、17億990万元だった。EPSはそれぞれ2.50元、3.04元、3.72元である。2022年5月23日の終値95.96元に対応するPEはそれぞれ38 X、32 X、26 Xだった。「購入」評価を維持します。
リスクのヒント
ストレージ業界には明らかな週期性が存在し、北京矽成は業界の変動の影響を受けて比較的に大きい。 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 自己研究製品の競争力の低下など；自動車の販売台数は予想に及ばない。今回の増加は未完成で、不確実性がある。
