\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
事件：5月23日公告： Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) は2022年5月20日に韓国Huons BPとディーラー契約を締結し、開発登録方式でHuons BPのボツリヌス毒素製品を導入し、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Huons BP 25を保有している。42%の株式は、中国地区でボツリヌス毒素の唯一の合法的かつ排他的な輸入業者、販売店となり、Huonsと元100 Uボツリヌス製品の販売契約を締結して終了した。
具体的な詳細：（1）代理製品：Huons BP傘下のHUTOXブランドの900 kDa（50 U、100 U、200 U）ボツリヌス毒素類製品；（2）登録証許可： Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 代理製品は唯一と排他性を持ち、会社はボツリヌス毒素関連競合品の研究開発、開発、製造、輸入、販売、販売を行ってはならず、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) はボツリヌス毒素製品の輸入と販売許可証を取得し、中国地区で臨床試験を展開し、登録を取得する必要がある。（3）代理価格：双方の協議により、Huons BPは＊ Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 製品に提供するのは世界範囲内の最低価格であり、＊ Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) は領収書の確認30日間以内に、電信為替方式で50%を支払い、「交付点」に出荷する前に50%を支払うことを決定した。（4）代理期間：NMPA登録証の承認を取得した日から10年間、期限が切れると自動的に10年間再署名する。本ディーラー契約の署名は Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 2022年の経営業績に実質的な影響を与えない。
Huons製品は大陸に進出して久しく、市場の影響力は初めて雛形を現した。HuonsGlobalは韓国の一流の医薬品メーカーであり、ヒアルロン酸注射剤、ボツリヌス毒素、水光注射器及び麻膏などの製品を配置している。Huons傘下の製品はすでに中国で大活躍しており、例えば子会社のエリーウェイは中国の18~19年のヒアルロン酸市場の売上高比で第3位を占めている。同時に、水光注射器デマーサは水光市場で多くの認知を得ており、端末機構の人気bマーケティングのセールスポイントとなっている。Huons社の中国大陸ToBにおける影響力はすでに雛形を見ており、後続のHutoxなどの製品が重囲を強調して認知を広めるのに役立つ。HuonsGlobal傘下のボツリヌス毒素事業の2020年最初の完全会計年度純利益率は23%で、将来ボツリヌス毒素事業の規模化後の純利益率は40%に上昇すると予想されています。2024年に予定通り第3工場を建設した後、HuonsBioのボツリヌス毒素製品に対する生産能力は360万本/年から880万本/年に達し、生産能力がさらに拡張され、グレードアップする空間が存在する。
ボツリヌス毒素ゴールデンコースは、現在のプレイヤーは4つだけで、コースはまだ混んでいません。ボツリヌス毒素市場は高敷居の良質な医療と美の「需要」コースであり、注射を通じてしわを取り、顔を細くし、足を細くする目的を実現することができ、海外の医療市場はボツリヌスを核心とする大きな単品であり、サリバンのデータによると、中国ボツリヌス毒素市場の20-25年のCAGRは23.9%で、市場は25年の114億まで増加し、市場の将来は高い景気度を維持すると予想されている。競争構造の麺では、中国には現在4つの製品（衡力、保適切、楽提葆、吉適）だけが3種類の医療機器の登録証を獲得しており、後続の新規参入者は依然として一定の市場シェアを分ける良い機会がある。
投資提案：将来、販売チームの配置と学術端教育を強化し、ハイバルクシリーズは持続的に競争優位を固め、昼間に放射線量を増加させ、研管線の豊富さで会社の長足の発展に強力な成長動力を注入し、共に医美のトップの地位を固め、疫病の影響が上海などの多くの地域の末端店舗の運営に影響することを考慮し、短期的に医美景の気概を乱し、長期的に回復性消費需要をよく見22~24年の帰母純利益は14億5200万/20億83億/27億80億で、PEに対応するのは74 X/52 X/39 Xで、「購入」の格付けを維持すると予想されています。
リスクの提示：経済の下行は消費需要に影響し、疫病は端末の消費リズムに影響し、医美製品の競争激化リスク、新製品の推進は予想されたリスクに及ばない。
