\u3000\u30003 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) 00223)
結論と提案：
Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) 公告は、人民元を超えない40億元で Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 株を買い増し、買い増し後 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) 株を合計して Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 総株の10.4%を超えない株を持つ予定である。私たちは、ウェルが会社の株式を増加させることは、両者の資源優位性の相互補完に有利である一方で、現在の Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) の推定値が産業資本の認可を得ていることを示しており、市場の自信をさらに強化し、正麺に影響を与えると考えています。
将来を展望すると、同社傘下の北京シリコン成深耕メモリ分野は30年以上、高信頼性のSRAM、DRAM、Flashなどのメモリチップ製品業務は端末市場の急速な成長に十分な利益を得ることが期待されている。また、同社の既存のスマートビデオ新製品もIOT、セキュリティ需要の増加に恩恵を受ける。全体的に業績の成長余地が大きい。2 Q 22の疫病が半導体、自動車サプライチェーンの安定に影響を与えることを考慮して、私たちは会社の2022年の純利益の増加状況を保守的に推定して、会社の202223年の会社の純利益は11.6億元、14.8億元を実現して、前年同期よりそれぞれ26%と27%増加して、EPSはそれぞれ2.42元と3.08元を実現すると予想しています。現在の株価は20222023年のPEに対応してそれぞれ35倍と28倍で、推定値は低く、「買い」の格付けを与えている。
Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) の増資は、正麺の積極性に影響を与える： Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) の公告によると、子会社は人民元を超えない40億元で集中競売や大口取引などの方法で Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 株を増資し、増資後 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) は合計で Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 株を超えず、総株式の10.38%（現在の持株4.96%）を保有する予定である。また、 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) は株主総会の審議通過日から12ヶ月以内に Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) の製御権を求めない。私たちは Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) の株式増加が Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) の株価に対して積極的に正麺的に影響していると考えています。一方、 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) はイメージセンサーのリーダーであり、車載カメラ分野で優位性が際立ち、世界市場のシェア1位の目標に衝撃を与えることが期待されています。一方、 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) は計算、記憶分野で十分な配置をしており、今回の Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) の株式投入は双方の競争力の強化に有利であり、優位資源の相互補完を実現する。一方、3、4月の業界撤退後、 Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) の評価水準は低く、再び産業資本の認可を得て、市場の自信をさらに強化する。
1 Q 22業績の高速成長：1 Q 22会社の売上高は14.1億元で、前年同期比32.4%増加した。純利益は2億3000万元で、前年同期比92.4%増加した。その中で、自動車ストレージ業務の成長は4割近くの約10億元で、業績成長の最も主要な原動力である。毛利を見ると、1 Q 22社の総合粗利益率は37.4%で、前年同期より5.3ポイント上昇し、利益能力は前年同期よりさらに向上した。
利益予測：将来を展望して、会社傘下の北京シリコン成深耕メモリ分野は30年以上、高信頼性のSRAM、DRAM、Flashなどのメモリチップ製品業務は端末市場の急速な成長に十分に利益を得ることが期待されている。また、同社の既存のスマートビデオ新製品もIOT、セキュリティ需要の増加に恩恵を受ける。全体的に業績の成長余地が大きい。2 Q 22の疫病が半導体、自動車サプライチェーンの安定に影響を与えることを考慮して、私たちは会社の2022年の純利益の増加状況を保守的に推定して、202223年に会社は純利益が11.6億元、14.8億元を実現して、前年同期よりそれぞれ26%と27%増加して、EPSはそれぞれ2.42元と3.08元を実現すると予想しています。現在の株価は20222023年のPEに対応してそれぞれ35倍と28倍で、推定値は低く、「買い」の格付けを与えている。
リスクの提示：疫病の影響は予想を超えている；
