\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 168 Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) )
核心的な観点
コア顧客の粘性が強く、収益が安定し、新しい顧客、新しいコースを継続的に開拓しています。会社のお客様は通信、速消品、インターネット、自動車などの業界をカバーし、核心的なお客様は三大通信事業者、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) などの国有銀行、伊利グループ、京東グループなどの業界のトップを含み、協力時間は7年を超え、核心的なお客様の粘性が高く会社の収入を支えている。会社は在庫量の頭の顧客のマーケティング価値を深く掘り下げる一方で、新しい顧客と新しいコースを開拓している：2021年に会社は華潤グループ傘下の「怡宝」、「 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) 」などの快消品顧客を新たに開拓した。医美業界のリーダーである巨子生物などの顧客も新たに開拓した。2022年、会社は自動車業界の顧客を大いに開拓し、主な顧客は上汽、東風、一汽などの頭部企業を含む。
業績の成長と安定した利益能力が際立ち、株式インセンティブは会社の長期的な発展目標を示している。会社の業績は安定した成長を維持し、2021年の会社の売上高は35.7億元で、前年同期比27.2%増加し、この3年間の複合成長率は47%を超えた。会社の利益能力は際立っており、2021年の粗金利は21.15%、純金利は25.16%で、いずれも長期的に同業の平均レベルを上回っている。会社は2022年に株式インセンティブ計画を発表し、インセンティブ対象は会社の役員と業務中堅の52人で、20222024年の業績目標を設定し、それぞれ純利益7.3/10/13億元を実現し、複合成長率は33%を超え、会社の長期的な発展自信を示した。
デジタル所蔵品、仮想人業務を配置し、第2の成長曲線を開くことが期待されている。会社はマーケティングの変化の新しい傾向を把握し、元宇宙関連業務の配置を積極的に展開している。艾媒コンサルティングの予測によると、2022年の仮想人による市場規模は1866億1000万元に達し、中国の多くのメーカーが仮想人を利用してマーケティングを展開し始めた。会社は仮想人の第一線メーカーの魔エナメル科学技術と協力して自分の仮想人を作り、仮想人のマーケティングの新しいモデルを探索し、広告主のマーケティングの新しい需要を満たす。2021年の世界NFT市場の取引金額は170億ドルを超え、会社は北文センターと協力してデジタル文創製品取引プラットフォームを建設し、北文センターは国資背景国有財産権取引センターであり、協力プラットフォームは2022年に着地する見込みである。仮想人業務とデジタル所蔵品取引プラットフォームの着地予想の下で、会社が第2の成長曲線を開くのを助けることが期待されている。
投資提案：会社はマーケティング業務業界を統合してリードしており、核心顧客の協力は安定して粘性が高く、すべて国有企業または業界のトップであり、会社は持続的に新しい顧客と新しいコースを開拓しており、私たちは会社の20222024年のEPSがそれぞれ10.54、13.86、17.39であると予想しており、現在の株価PEがそれぞれ11倍、9倍、7倍であることに対応して、会社に「購入」評価を与えている。
リスクの提示：経済下行リスク；市場競争の激化リスク；お客様のマーケティング予算はリスクを減らすなど。
