\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 668 Fujian Tianma Science And Technology Group Co.Ltd(603668) )
特水料は出家し、下流に延びている。 Fujian Tianma Science And Technology Group Co.Ltd(603668) は2002年に設立され、特殊水産飼料分野に立脚し、優勢品種はアナゴ飼料である。2017年、同社は上交所のマザーボードに上場し、その後、横方向と縦方向の業務拡大を開始した。2019年、会社は江西西西西龍食品有限会社を買収し、アナゴ食品プレートを構築し、同年福建省華龍グループ飼料有限会社を買収し、畜鳥飼料に進出した。現在まで、会社はすでに「原料貿易-飼料-養殖-動保サービス-水産物と家畜・家禽製品の販売-食品端末」の完全な産業チェーン配置を構築している。
特水飼料：業界は持続的に容量を拡大し、会社の目標は第一です。人民の生活水準の向上に伴い、特殊水産物の需要と生産量は持続的に向上している。特殊水産物は肉食性水産物が多く、飼料に特別な需要がある。特殊水産養殖量の増加に伴い、特水料の浸透率が向上し、中国の特水料にはまだ大きな発展空間がある。会社は特水料業界のトップで、2020年の特水料の生産量は15万7400トンで、市の占有率は7.6%に達し、2021年の生産量は前年同期比11%増加した。特水料業務を強化し、発展させるために、会社は「10匹の魚」戦略を提出し、中短期にウナギ、ハタ、ダイオウケイ、カリフォルニアスズキ、カメネズミ、種苗、フグ、ヒラメ、アワビ、ナマコの10品種の特水料細分化製品の生産販売量を全国第一にし、長期にわたって特水料業界の世界最大のサプライヤーになるように努力した。
うなぎ業務：第二の成長曲線、未来の急速な放量。中国は世界一のうなぎ大国で、現在うなぎの価格は底から回復している。会社はウナギの全産業チェーンを構築することに成功し、そのスポットライトは：（1）コスト：会社は2020年にウナギ養殖に入り、ちょうどウナギの苗の豊作価格が低く、21-22年に池を出るウナギのために利益空間を残し、同時に会社は苗価格によって日本のウナギとアメリカのウナギの苗投入策を適時に調整し、コストを少し製御することである。また、会社は全国のウナギの飼料のリーダーとして、飼料の麺でコストの優位性を持っています。（2）生産能力：会社は非公開発行と自己資金を通じて複数のウナギ養殖場を新築し、将来急速に量を放出する見込みである。（3）食品：会社は「アナゴ堂」ブランド製品システムを主力とし、輸出ルートを安定させるとともに、中国のオンラインとオフラインルートを積極的に開拓し、非公開発行を通じて年間3000トンの冷凍アナゴの生産能力を新たに増加させた。食品業務と養殖業務は互いに補完し合い、会社の業績向上を共同で促進することが期待されている。
利益予測と投資提案
20222024年の会社の活ウナギの外販売量は0.4、0.8、1.2万トン、ウナギの実食品の販売量は0.25、0.3、0.36万トンで、帰母純利益は3.11、5.73、8.18億元を実現し、前年同期よりそれぞれ272.5%、84.2%、42.7%増加すると予想されている。会社の22年の評価レベルを参考にして、会社に25 xPEを与え、目標価格は17.84元で、初めて「購入」評価を上書きします。
リスクのヒント
原材料価格変動リスク、ウナギ稚魚供給リスク、ウナギ価格変動リスク、食品安全リスク
