\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 366 Jiangxi Hungpai New Material Co.Ltd(605366) )
全産業チェーンシランカップリング剤「小巨人」が台頭しており、初めてカバーし、「購入」の評価を与えている。
会社は硫黄含有シランの蛇口であり、自己循環システムと世界トップクラスの市場占有率を備えている。会社は完全な「シリコンブロック-トリクロロ水素シリコン-中間体-機能性シラン-気相白炭黒」のグリーン循環産業チェーンを備えており、豊富な全産業チェーンの利益を享受することができる。会社は産業チェーンの横方向と縦方向に沿って着実に拡張し、原料端はトリクロロ水素シリコンの生産を加速させ、光起電力レベルを配置し、製品端はアミノシラン、特殊シラン、エアロゲルなどの高付加価値シリコン基の新材料を計画し、製品行列の拡張を計画し、会社の業績の高成長を牽引した。私たちは会社の20222024年の純利益を5億2100万元、8億2700万元、11億6900万元と予測し、EPSはそれぞれ1.57、2.49、3.52元/株で、現在の株価は20222024年のPEに対応して11.1、7.0、4.9倍で、初めて「購入」評価を与えた。
シランカップリング剤の細分化市場はそれぞれ光彩を放ち、会社はチオシランを基本盤とし、新製品類を持続的に拡充している。
20222024年は会社の生産開始の年であり、全産業チェーンシラン「小さな巨人」が誕生する。会社の第2セットの5万トンの三塩化水素シリコンと下流にセットされた各種シラン、気相白炭黒、混合ゴムなどの生産能力は、2022年下半期に徐々に生産を開始し、2023年に全麺的に生産を開始する予定で、その時、会社の三塩化水素シリコンと下流にセットされた生産能力は2倍になる。同時に、新しい装置は光起電力級トリクロロ水素シリコンを生産して外販し、会社の利益能力をさらに強化することが期待されている。また、会社は第3セットの5万トンの三塩化水素シリコンと下流の11万4000トンの組み合わせのシランの生産能力を建設する計画で、2期に分けて建設し、1期は2024年に生産を達成する見込みです。会社のシランの品種は引き続き豊富で、下流はグリーンタイヤ、風力発電、LEDパッケージ、塗料、ハイエンドシリコン製品などの多種の応用シーンに関連している。
会社は産業チェーンの優位性に背を向け、エアロゲル分野に進出し、より広い新しいコースを開いた。
エアロゲルは石化、新エネルギー、建築分野に応用できる優れた断熱難燃材料であり、市場空間が広い。会社はプロジェクトの1万立方メートルのエアロゲル生産能力を募集し、2022年に率先して2000立方メートルを放出するか、リチウム電気分野に率先して応用する予定だ。エアロゲルは完成車構造とリチウム電池に同時に使用でき、低温環境下のリン酸鉄リチウム電池の保温問題と高温環境下の三元電池熱暴走拡散問題を効菓的に解決でき、リチウム電気断熱の第一選択材料である。会社はシラン産業チェーン中の副生成物四塩化ケイ素を生産原材料として使用することができ、さらに会社の製品の付加価値を高めることができる。
リスクの提示：生産能力の放出が予想できず、製品価格が大幅に下落し、下流の需要が低迷している。
