\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 066 Piesat Information Technology Co.Ltd(688066) )
イベントの回顧：
会社は転換可能な債務の事前案を発表し、転換可能な債務は10億6000万元を超えず、募集資金は7億5600万元でインタラクティブホログラム知恵地球産業のデジタル化転換プロジェクトに、3億4000万元で流動資金を補充する。その中で、インタラクティブホログラム知恵地球産業のデジタル化転換プロジェクトの主な内容は無人機生産ラインの建設と混合現実知恵地球の構築である。
デジタル経済は千行百業を賦与でき、実景三次元市場の将来性が広い。
各産業応用におけるデジタル経済の効率成長と産出増加はすでに経済発展を推進する主なエンジンとなっている。信通院の「中国デジタル経済発展白書（2021年）」のデータによると、2020年のデジタル経済増加値の規模は39兆2000億元に増加し、同時に、デジタル経済がGDPに占める割合は38.6%に上昇した。実景三次元中国はデジタル経済賦能千行百業の重要な手がかりであり、現在、実景三次元建設計画はスタートの初期にあり、市場潜在力は巨大であり、2025年までにデータ収集、プラットフォーム構築を主とし、2035年までに地形級実景三次元が2メートルグリッドより優れ、都市級実景三次元が5センチ級解像度より優れ、かつ地級以上の都市と条件付き県級都市のカバーを実現することを要求している。10年間の実景に基づく3次元データは多くの応用シーンを延長し、市場空間はより広い。
国のデジタル経済発展戦略に積極的に応え、空天情報商業応用の指導者を構築する。
会社は中国をリードする衛星運営と応用サービスプロバイダとして、大量の衛星データ資源及びデータ処理分析掘削の核心技術と研究開発基礎を持ち、空天地一体化データ感知システムを形成する先天的な優勢を備えている。今回の募集プロジェクトは会社のすでにリモートセンシングデータ資源と技術優勢に頼って、航空リモートセンシングデータを配置して獲得して、対地観測のサブメートル級からセンチ級までの飛躍的な発展を実現します。実景三次元技術、VR技術、MR技術を結合し、没入式知恵地球のパノラマ構築を探索する。私たちは、募集プロジェクトが会社に有利であると考えています：1）衛星リモートセンシングの基礎の上で、低空リモートセンシングを発展させ、業界のリード優勢を固めます。2）会社の能力圏を広げ、全域の双子マッピング応用の将来性が広く、さらに成長空間を開く。
会社は手の注文が豊富で、水利、農業などの分野で新しい爆発点になる見込みだ。
空間インフラ計画と建設は、会社が全体の単位として単一のソース方式を通じて特殊分野の2億7900万の注文を獲得し、競争力が著しく向上した。PIE+業界、1）緊急時対応分野では、2022年に風普の市場空間が100億前後、会社は15~20%の市場シェアを維持する見込みで、風普の後続の評価区画、災害警報などの業務が続々と展開されている。2）特殊分野、会社の顧客は単一軍兵種から多軍兵種へ開拓し、業務は情報翻訳、戦場環境構築から軍事測量・製図、型番列装へ延長し、横縦に開拓し、持続的に浸透する；3）自然資源分野では、実景三次元試験点が相次いで敷かれ、会社は四川、寧夏、包頭、黄岡、鶴壁など多くの試験点に参加し、製品システムが検証され、落札リズムが明らかに加速した。4）水利、農業、経済の安定成長とデジタル経済の発展に力を入れる背景の下で、会社はデジタル双生水域、デジタル農村などの時空台座の建設を十分に受益することが期待され、風普に続くもう一つの爆発点となった。
投資提案
将来を展望すると、 Piesat Information Technology Co.Ltd(688066) は中流データ処理能力（PIE）を核心として、下流応用と上流データ取得に開拓する。会社の年間業績の確定性は強く、政府プロジェクト製商業モデルによる束縛から徐々に脱却し、気水環、応急、特殊、自然資源、農業などの多シーン、プラットフォーム化の経営モデルに向かっている。会社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ3.00億元、4.32億元、6.05億元で、EPSに対応するのは1.63、2.34、3.28元で、現在の株価は20222024年のPEに対応するのはそれぞれ38.66 X/26.86 X/19.18 Xである。「購入」評価を維持します。
リスクのヒント
1）特殊分野の情報化建設は期待に及ばない；
2）風普後続、実景三次元、クラウドサービスなどの業務開拓は予想に及ばない；
3）会社InSAR衛星星座減価償却償却が業績リスクを引きずっている。
