\u3000\u30003 Anhui Coreach Technology Co.Ltd(002983) 00298)
血糖検査の先導企業は、着実に発展し、配置の優位性が現れている。会社は2002年に設立され、慢性病検出サービスコースの配置に焦点を当て、2020年には、iPOCT（知恵化即時検出）製品の生産能力拡張プロジェクト、CGMS（連続血糖監視システム）の生産能力建設プロジェクト、一部の補充プロジェクトに使用するために、債務転換可能な純額4億9000万元を発行した。2021年の会社の営業収入は23億6100万元（+17%）で、母の純利益は1億8000万元（-42%）で、その中でキューバの売掛金貸倒引当金を一括全額計上し、会社の純利益は約6439万元に影響した。2022年のQ 1営業収入は6億2000万元（+23%）、純利益は0.65億元（+57%）。
長年にわたって血糖値の監視を深く耕し、実力を研究開発して会社の長期的な発展を助けた。国家政策の推進と住民意識の向上に伴い、血糖モニタリング市場の規模は持続的に拡大する見込みだ。会社は長年にわたって多ルートの運営を深く耕し、比較的高い性価格比と製品の品質によって急速に中国市場を占領し、強生、羅氏、雅培などの外資ブランドに囲まれて市の占有率は36%を超えた。また、会社はTrividiaを買収してさらにエネルギーを供給し、海外市場を開き、血糖業務の迅速な放出を支援します。2021年の血糖モニタリングシステムの営業収入は18億3700万元（+21%）、粗利益率は65.73%で、会社の業績の安定成長を牽引した。また、会社の連続血糖モニタリング（CGMS）は臨床承認を受け、CGMSの生産能力建設を配置し始め、製品の発売をつなぎ、会社の血糖モニタリングの実力をさらに強化することが期待されている。
等級別診療はPOCT製品によく、会社の完備品類構造の成長が期待できる。同社は2016年にPTSを買収してPOCT分野に進出し、2017年に発表した。その後、糖尿病などの慢性疾患をめぐって多指標、異なる応用シーンのPOCT製品システムを構築し、2021年のPTS売上高は7億6000万元で、今年から利益に貢献する見込みだ。また、同社はiPOCTの新生産能力建設の準備を急ぎ、プレートのさらなる成長を推進している。
投資提案
会社の血糖検査のトップ企業は、業界の浸透率のさらなる向上に伴い、会社の全品種製品の持続的な放出が期待されている。20222024年の営業収入はそれぞれ27.7、32.4、37.2億元で、成長率はそれぞれ17%、17%、15%と予想されています。20222024年の帰母純利益はそれぞれ3.4、4.0、4.6億元で、成長率はそれぞれ211%、18%、17%と予想されている。私たちは相対評価法（市場収益率法）を選択して会社を評価し、同業界の上場会社の状況を参考にして、2022年に36倍のPEを与え、目標価格は21元で、初めて会社に「購入」評価を与えた。リスク
CGMの臨床進展が予想されていないリスク、iPOCTの放出量が予想されていないリスク、政策リスク、業界競争の激化リスク、海外子会社の経営と統合が予想されていないリスク、のれんと海外資産の減損リスク。
