\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 650 Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) )
事件：2022年5月18日、会社は公告し、 Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) 完全子会社の紅程電子が1億9700万元で峥方化学工業に保有する北旭電子の330050%の株式を買収する予定だ。今回の買収が完了すると、北旭電子は会社の合併報告書の範囲に組み入れ、会社の株式参加会社から持株子会社になる。
北旭電子パネルフォトレジストの生産能力を拡充し、会社のフォトレジスト製品ラインの完備を支援する。北旭電子は中国大陸初のTFT-LCDArrayレジストの本土メーカーであり、中国最大の液晶ポジレジストの本土サプライヤーでもある。2021年の北旭電子パネルレジストの販売収入は2億5600万元で、前年同期比22.7%増加し、レジスト製品の販売台数は前年同期比21%増加し、中国市場の占有率は約19%で、中国第2位のサプライヤーにランクされ、北旭電子は京東方の45%以上のシェアを占め、他のパネル企業でも積極的に推進している。北旭潜江工場は2022年1月に正式に操業を開始し、すべてのポジ型レジスト製品の生産能力移転を完了し、徐々に生産能力を拡充し、すべての生産能力を達成すると、6000トンのポジ型レジスト材料の年間供給需要を実現でき、会社の製品市場占有率を高め、会社の利益能力、総合競争能力と持続的な発展能力を強化する。
蘇州ポリ抽出材料の株式を買収し、パネルレジスト産業チェーンを配置した。2022年4月30日、 Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) と江蘇集抽出知能液晶科学技術有限会社は株式譲渡協定を締結し、その自己資金を使用して蘇州集抽出の12%の株式を購入し、取引総額は人民元1560万元である。蘇州ポリ抽出はアメリカのアクロンポリマーシステム会社の技術専門家と中国の表示材料専門家によって江蘇省産業技術研究院プラットフォームによって創立され、主な業務は新型表示産業に必要なポリイミドなどの高性能電子化学品と有機膜材料であり、PI材料分野でリードする専門技術と研究開発生産力を持ち、PI樹脂の合成、ドーピングと改質分野で豊富な経験を持っている。買収後、 Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) は自身の顧客優勢と蘇州聚抽出の専門優勢を結合し、内部協同効菓を十分に発揮し、表示材料分野の配置をさらに改善し、国産化のプロセスを推進する。
全線の業務は準備ができていて、生産能力の放出が高い。従来の自動車ゴム事業では、原材料価格が高位にあり、運賃が上昇し、会社のコストが増加している。会社はお客様と合意し、月単位で価格伝導を行い、上流の原材料と運賃の上昇圧力を軽減する。ICレジスト事業において、中国のICレジストに対する需要の伸び率は絶えず増加し、同時にレジスト国際大手工場は減産を開始し、需要端の不足は絶えず拡大し、中国のICレジストサプライヤーは国産代替の新しいチャンスを迎えている。パネルレジスト事業では、子会社の北旭電子が主要な生産メーカーで、現在その新工場の建設が完了し、22 Q 1ですべて生産を開始している。同時に、工場の転産は順調で、生産量は絶えず増加している。生分解性材料事業では、疫病の影響で工場建設の進度が阻害され、6~7月に延期されて建設が完了する予定です。2022年の政策は利益があり、同時にロシアと烏の衝突によってヨーロッパの産地が減産され、会社の生産能力の解放を助けた。
投資提案：20222024年の会社の純利益は5.00/7.18/9.20億元で、現在の市場価値はPEに対応して34/24/18倍であると予想されている。会社の生産能力は絶えず拡充し、顧客の検証は良好で、長期的な成長が可能で、「推薦」の格付けを維持している。
リスクの提示：原材料価格の変動；生産能力の建設は予想に及ばない。市場競争が激化する。
