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投資のポイント：
2021年度の営業収入は19843307万元で、前年同期より50.26%上昇した。親会社の所有者に帰属する純利益は1091708万元で、前年同期比41.14%上昇した。
2022年第1四半期の営業総収入は4億5000万元で、前年同期比254.5%増加した。帰母純利益は1111万元で、前年同期は-2253.9万元で、前年同期より黒字に転じた。
レーザーリチウム発電設備の高速成長は、会社の業績成長を推進する。
2021年の会社の営業収入は19億8400万で、前年同期比50.26%増加し、帰母純利益は1.09億で、前年同期比41.14%増加し、非帰母純利益を0.72億差し引いて、前年同期比53.63%増加し、業績は急速に増加した。
2021年の会社の主要業務構造の中で、動力電池レーザー自動化設備の営業収入は11.12億元で、前年同期比128.75%増加し、主要業務の収入に占める割合は56.05%で、3 C消費電子レーザー加工設備の営業収入は4.67億元で、前年同期比2.05%下落し、汎用レーザーと自動化設備の営業収入は2.57億元で、前年同期比6.86%下落した。
会社のここ数年の営業収入の構成から見ると、動力電池レーザー自動化設備は会社の最大の成長点であり、3 C消費電子レーザー設備、汎用レーザー設備の2つの業務の成長速度は緩やかになっている。
レーザー設備の粗利率は圧力を受け、利益能力は低下した。
2021年の会社全体の粗利益率は24.92%で、前年同期比5.02 pct下落した。全体の純金利は5.49%で、前年同期より0.37 pct下落した。重み付けROE 7.61%で、前年同期より1.43 pct下落した。
主な原因は原材料価格の上昇に加え、レーザーリチウム発電設備市場の競争が激化し、業界の粗金利が一般的に下落したことにある。
2021年、会社のレーザーリチウム電気設備の粗利率は20.64%で、前年同期より5.45%下落し、3 C消費電子リチウム電気設備の粗利率は25.95%で、前年同期より14.1%下落し、板金レーザー設備の粗利率は25.21%で、前年同期より11.52%増加した。
2021年の会社経営現金流入純額は4億8700万で、前年同期比148.47%増加した。経営キャッシュフローは大幅に改善された。
レーザー設備の注文が豊富で、リチウム電光起電力が並列している。
2021年、会社のレーザー設備の注文は旺盛で、今年の業績の増加に心配がないことを保障します。
2021年通年の新規契約は約57億元（税込）で、前年同期比約128%増加し、2021年12月31日現在の注文は約51億元（税込）で、前年同期比約200%増加した。
2022年1月1日から本報告書の公開日までに、会社は新たに約20億7700万元（税込）の注文を締結し、落札通知書を受け取っても契約を締結していない金額は約12億5800万元（税込）である。
会社の2021年の新規受注におけるレーザーリチウム電気設備の受注額は約46億元（税込み）で、前年同期比165%増加した。レーザーリチウム発電設備の注文は旺盛で、引き続き会社の核心的な成長点となっている。
2022年4月に会社は晶科エネルギー株式会社のTopconレーザー微損設備を落札し、落札金額は10億6700万で、本プロジェクトは会社の光起電力レーザーと自動化設備が初めて大規模な注文を獲得し、会社が光起電力専用設備分野に進出するために良好な基礎を築いた。
会社はレーザー設備に根を下ろし、リチウム電気設備で高速成長を遂げ、太陽光発電レーザー設備の分野に進出し、頭部の顧客から多額の注文を受け、リチウム電気太陽光発電の2つのコースで並行している。
リチウム電気レーザー設備の浸透率は持続的に向上し、光起電力レーザー設備の受益Topcon、XBCの拡張弾性は巨大である。
会社はレーザーと自動化業界を長年にわたって深く耕し、2015年にリチウム電気設備に切り込み、長年のレーザー応用とレーザーと自動化の総合ソリューションの実践能力によって、連合 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) を共同で開発し、短時間で第一世代レーザー製断片設備を開発、設計し、2016年初めに Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と、中革新航は第一ラウンドの協力を実現した。長年の沈殿を経て、会社はリチウムイオン業界の頭部顧客と戦略的な協力を形成し、会社のリチウムイオン設備を絶えず更新し、充実させ、多くの技術の難点、ボトルネックを解決した。2021年に会社のレーザーリチウム発電設備の注文が続く前に2倍以上の増加傾向があり、会社はすでに頭のお客様の中で革新的な航空、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などの認可を得たことを表明し、今後数年にレーザー設備のリチウム発電設備への応用浸透率が絶えず向上するにつれて、会社のレーザーリチウム発電設備の需要は持続的に増加する見込みがある。
Topcon、XBCなどの次段階電池チップの主流技術はPERC生産ラインに基づいてアップグレードされたものです。新規設備の一環として、レーザーホウ素ドープ設備、レーザースロット設備などがある。 Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) レーザーホウ素ドープ設備の分野で長年研究開発され、現在効率0.2 pct、年末目標効率0.4 pctを向上させることができ、2022年4月にはすでに晶科エネルギー10.67億レーザー微損設備の注文を獲得したと公告した。レーザースロットデバイスはすでに注文書を形成し、頭部のお客様で検証されています。Topcon、XBCが次第に主流の生産拡大路線になるにつれて、会社の光起電力レーザードーピング設備、レーザースロット設備はTopcon、XBC電池チップ技術路線が新たに核心設備を追加し、Topcon、XBCの生産能力の拡張を十分に受益し、弾力性が巨大である。
利益予測と評価
会社がレーザー自動化設備を長年にわたって深く耕していることに鑑みて、リチウム電気レーザー製片設備の技術蓄積は深く、頭部企業の認可を十分に得て、注文の旺盛な業績の釈放は目前で、同時にレーザーホウ素ドープ設備は光伏頭部顧客の巨額の注文を得て、Topcon、XBC電池シート技術の反復を十分に受益して、弾力性は巨大である。私たちは会社の2022年-2024年の営業収入をそれぞれ40.97億、68.2億、89.41億と予測し、母の純利益はそれぞれ3.09億、7.58億、10.73億で、対応するPEはそれぞれ37.06 X、15.11 X、10.68 Xで、初めてカバーし、「増加」評価を与えた。
リスクの提示：1：リチウム電池、太陽光発電業界は予想に及ばない；2：業界競争が激化し、粗金利が下落した。3：原材料価格が上昇し、粗利益率が下落した。4：新製品の展開は予想に及ばない。
