長光華芯（688048）
横方向の拡張と縦方向の延長を並行して、「中国レーザーコア」を構築します。会社は半導体レーザー業界の世界で少数の高出力レーザーチップの量産能力を備えている企業の一つである。現在、半導体レーザーチップ、デバイス、モジュール、および直接半導体レーザーからなる4つの大類、多係列の製品マトリックスが形成されている。業績は高成長段階に入り、2021年に会社の売上高は4億2900万、yoy 73を実現した。59%；帰母純利益1億1500万、yoy 340.49%。一方、半導体レーザーチップの市場規模が拡大し、会社の収入規模が拡大した。一方、輸入代替プロセスの加速により、同社の高粗利益チップ類製品の販売量が向上した。
VCSELチップ：レーザーレーダー、3 Dセンシングなどの新興分野に必要なチップ。VCSELは効率が高く、精度が高く、消費電力が低いなどの利点があり、レーザーレーダーや3 Dセンシングなどのモジュールの核心部品であり、将来的には次のハイテク主流の必須部品になる見込みです。その中で、レーザーレーダーは相対的に複雑なシーンに直麺する時に絶対的な優勢を持っていて、しかも代替されにくくて、L 4/L 5などの高レベルの自動運転を実現する必要があるセンサーです。3 DセンシングはiPhoneが初めてスマートフォンに応用されるにつれて、現在消費電子市場で応用が盛んで、消費電子産業の新しいアップグレードのためにエネルギーを供給している。Yoleの予測によると、20212026年の世界VCSELレーザー市場規模は12億ドルから24億ドルに増加し、CAGR 13.6%。
6寸線導入、コスト最適化が著しい。会社の製程生産ラインは先進的で、3寸、6寸ウエハ量産ラインを備えており、現在3寸量産ラインは半導体レーザー業界内の主流生産ライン規格であり、6寸量産ラインは半導体レーザー業界内の最大サイズの生産ラインであり、シリコンベース半導体の12寸量産ラインに相当する。会社の株式募集説明書によると、2021 H 1会社の単管チップ/バーチップの平均コストは2020年よりそれぞれ-40.65%/-32.48%で、本を下げる+効菓を高める+放射量の下で空間が広い。
単管チップ市の占有率は全国第一で、技術指標が優れている。2020年の会社の販売データの推計によると、会社の当量単管チップの総収入は709118万元で、会社の高電力レーザーチップの全国市占有率13.41%を計算することができる。世界市場の占有率は3.88%である。現在、中国の可比会社武漢瑞晶は2020年の市占有率を7.43%と試算し、長光華芯より低い。そのため、同社の高出力半導体レーザーチップ分野の中国市場占有率は第一位である。同時に、会社の一部の製品は電気光学変換効率、出力電力などの重要な技術指標で世界の競争相手より優れており、技術力が優れている。
国外の封鎖を打破し、高出力レーザーチップの国産化を実現する。会社は国外の技術封鎖とチップ禁輸を打破し、半導体レーザーチップの国産化を実現し、チップ類製品の性能が優れていると同時に、6寸線の導入に伴い、コストが大幅に低下した。私たちは会社が20222023/2024年にそれぞれ7.35/11.76/16.72億の売上高を実現すると予想して、母の純利益は2.3/3.6/4.9億で、現在の株価PE 47に対応します。8/30.5/22.4 x、初めてカバーし、「購入」評価を与える。
リスクの提示：下流の需要は予想に及ばず、新製品の研究開発は予想に及ばず、国産化の代替プロセスは予想に及ばない。
