\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 011 Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) )
冷凍主業に焦点を当て、商用、対外貿易、熱管理の成長が期待でき、初めて「購入」の評価を与えた。
Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) は世界の冷凍部品のリード企業として、戦略調整の下で冷凍主業、非核心業務を分離することに焦点を当てている。2020年には「3+1」戦略的位置づけを提出し、商用、対外貿易、新エネルギー熱管理の3つの低地に力を入れる。2021年に会社は黒字に転換し、2022 Q 1の3大低地業務は比較的に良い成長を実現した。流動性問題などの利益が尽き、戦略がグレードアップしたり、会社の高品質成長を牽引したりすることに伴い、会社の価値が再評価される見通しです。私たちは会社の20222024年の純利益は5.25/6.83/8.12億元で、EPSに対応するのは0.57/0.74/0.89億元で、現在の株価はPEに対応するのはそれぞれ16.5/12.7/10.7倍で、初めて「購入」評価をカバーすると予想しています。
新エネルギー効率と商用冷凍促進弁部品の需要、戦略調整の下で商用と対外貿易市場は大いに可能である。
業界次元では、現在の中国の中央エアコンと商用冷凍市場は、新インフラ建設や疫病発生などの要素によって安定した成長を維持しており、家庭用週波数変換エアコンの電子膨張弁の浸透率はまだ飽和しておらず、海外の大きな中央エアコン市場の需要を重ね合わせて、電子膨張弁などの省エネ部品の急速な成長を引き続き駆動すると予想されている。会社は家庭用市場ですでに強い製品技術の沈殿とサービス経験を持っており、 Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) が入局すると流動性の短い板が補充され、海外の顧客の開拓に有利になり、非核心業務を切り離すと資源分配が合理的になり、これまで弱い商用部品市場も再び良い成長を遂げると考えています。また、新しいインフラストラクチャがもたらす成長機会を考慮して、会社の冷凍設備業務は安定した顧客資源によって高品質の発展を実現します。
政策は業界を駆動して高く増加し、二供給傾向+ Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) 入局は熱管理業務が高速道路に入るのを助ける。
業界次元では、各国の支持政策が新エネルギー車の急速な発展を促進し、電子膨張弁、温度調整弁、電子ポンプなどの関連製品の需要向上を促進することが期待されている。熱管理分野とエアコン冷凍分野で応用されているバルブ部品技術には相互接続性があり、研究開発設計と生産において会社は深い蓄積を備えており、現在すでに比較的完備した製品行列を形成している。後進出者として、2021年の社用車用電子膨張弁の市場占有率は13.16%で、すでに一定の市場シェアを占めている。家庭用エアコンバルブの分野を参考にして、現在の会社は電子膨張バルブを切り口として冷凍エアコンバルブを車用分野にコピーすることに成功することが期待されていると考えています。また、自動車企業が二供を開放し、流動性改善の下で海外と合弁ブランドを開拓することは会社にもたらす可能性がある。α成長して、会社の熱管理業務が急速な上昇通路に入ることをよく見ています。
リスクの提示：商用と対外貿易市場の開拓は予想に及ばない；業界の競争が激化している。原材料価格の上昇など。
