\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 833 Oppein Home Group Inc(603833) )
事件：会社は2022年の一季報を発表した。報告期間内、会社の売上高は41.44億元で、前年同期比25.6%増加した。帰母純利益は2億5300万元で、前年同期比3.88%増加した。基本的な1株当たり利益は0.42元/株です。
粗金利が低下し、費用管理効菓が現れた。2022年第1四半期、会社の総合粗利益率は27.66%で、前年同期比2.54%下落し、前月比1.33%下落した。会社の期間中の費用率は20.41%で、前年同期比1.52%減少し、前月比3.17%増加した。このうち、販売費用率は9.13%で、前年同期比0.56%減少した。管理費率は7.12%で、前年同期比0.3%下落した。財務費用率は-0.78%で、前年同期比0.53%下落した。研究開発費率は4.94%で、前年同期比0.14%減少した。報告期間中、会社の純金利は6.08%で、前年同期比1.31%低下し、前月比3.05%低下した。
大家庭の戦略的優位性が現れ、たんすとセット品が急速に成長している。会社は大家庭戦略を持続的に深化させ、品種融合販売ビジネスモデルを模索し、品種協同発展を実現している。2022年第1四半期、会社のたんすと関連/戸棚/木戸/衛浴及びその他の製品はそれぞれ23.2/13.24/2.18/1.67/0.41億元の売上を実現し、それぞれ前年同期比40.85%/5.13%/32.29%/1.19%/43.52%増加した。
伝統的な小売は着実に発展し、ルートの実力は日増しに大きくなっている。会社は販売店システムを絶えず最適化し、小売ルートの基本盤を固め、ルートの実力を絶えず強化し、報告期間内に、会社の販売ルートは営業収入32.23億元を実現し、前年同期比34.1%増加した。2022年第1四半期現在、会社全体の店舗数は7398店で、2021年末より77店減少し、そのうち、ヨーロッパ派キャビネットとキャビネットの総合店舗は2449店（-10）、ヨーロッパ派キャビネットの独立店舗は2143店（-58）、ヨーロッパ白金麗店舗は974店（-15）、ヨーロッパ派衛浴810（+5）、ヨーロッパ白金尼木門店舗は1022店（+1）だった。
投資提案：会社は大家居戦略の先駆者として、多品種は急速な成長を実現し、ルート配置を持続的に深化させ、大家居戦略は着実に前進し、会社の将来の成長をよく見て、会社は202223/24年にEPS 5を実現できると予想している。10/6.02/7.07元/株、対応PEは22 X/19 X/16 Xで、「推薦」格付けを維持している。
リスクの提示：経済成長が予想に及ばないリスク；市場競争が激化するリスク。
