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The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 2022年第1四半期報告書を発表：2022 Q 1会社の営業収入は1896億元（YOY+9.1%）、保険料収入は2324億元（YOY+14.2%）を実現し、その中に財政保険料収入は1521億元（YOY+12.2%）、帰母純利益は87億元（YOY-12.9%）、基本1株当たり利益は0.20元/株（YOY-12.9%）、投資収益は166億元（YOY-7.9%）
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財産保険：保険料収入は着実に増加し、総合コスト率は安定しており、投資収益は予想に及ばない。2022 Q 1人保険の財政保険収入は1521億元（YOY+12.2%）を実現し、その中で自動車保険の保険料収入は638億元（YOY+10.9%）で、成長率は前年同期（YOY-6.7%）より著しく改善され、自動車保険の総合改革圧力はすでに十分に解放された。自動車保険料以外の保険料収入は884億元（YOY+13.2%）で、安定した成長を実現し、その中で意健保険料収入は487億元で、55.2%を占めている。生産保険の総合コスト率は95.6%で、前年同期比-0.1 pct、費用率は25.1%で、前年同期比-0.3 pctで、コスト削減を続けた後、徐々に安定している。総合賠償率は70.5%で、前年同期とほぼ横ばいだった。資本市場の変動の影響を受けて、投資側の表現は予想に及ばないが、利益への影響は限られている。2022 Q 1人の財政保険の総投資収益は65億元（YOY-11.6%）、純利益は87億元（YOY-3.2%）の生命保険：急交業務の力によって保険料の増加を牽引し、期交業務は小幅に引き受ける。2022 Q 1人保険の保険料収入は598億元（YOY+17.9%）を実現し、その中で長保険の初年度保険料収入は319億元（YOY+48.3%）で、主に保険料の高増加によるもの（YOY+125.4%）で、期交初年度と継続保険料はそれぞれ前年同期比5.8%/4.2%下落し、主に昨年同期の高基数の影響を受け、期交業務は小幅に圧迫されると予想されている。会社の卓越した保険戦略と六大戦略サービスの深化に伴い、個保険販売チームの品質が向上し、生命保険業務の発展が安定していることが期待されている。
健康保険：業務は全麺的によくなり、純利益は前年同期より増加した。2022 Q 1人の健康保険の表現は明るく、保険料収入は205億元（YOY+19.2%）、純利益は6.5億元（YOY+361.7%）、その中で長保険の初年度保険料収入は76億元（YOY+7.6%）、納期業務は41億元（YOY+15.5%）、短期保険料収入は88億元（YOY+33.5%）、健康保険業務は全麺的に良好で、主に会社が科学技術の賦能を強化したおかげで、積極的に健康保険業務の新しい構造を構築した。発展の原動力を解放する。現在、会社は健康保険産業の深度改造に対して「健康プロジェクト」計画を発表し、利益能力はまだ向上の余地がある。
投資端：資産の動態配置を強化し、投資収益は小幅に下落した。第1四半期は多重のマイナス影響による資本市場の変動に対応するため、会社は市場傾向の研究と判断を強化し、資産配置に対して動態的な調整を行い、投資リスクを防止し、債券投資に対して良質の非標準資産の配置を強化し、信用の沈下を代価に高収益を獲得しないことを堅持した。権益投資に対して構造的な投資機会を積極的に把握し、持倉構造を絶えず最適化している。2022 Q 1会社は投資収益166億元（YOY-7.9%）を実現し、全体の表現は予想より優れている。
利益予測と格付け：自動車保険総合改革による保険料の増加圧力は21年にすでに十分に解放され、人的保険財政保険は自身の高い市場占有率と自動車保険業務の議価優勢によって強い利益能力を持ち、総合コスト率は依然として狭い空間を持っている。人身保険業務の改革は持続的に深化し、代理人チームの品質向上が完了した後、NBVが回復し、利益がさらに放出される見込みだ。短期的に権益市場の変動の影響を受けて、会社の2022 Q 1投資収益は小幅に下落し、業界平均より優れていると予想されている。会社の20222024年の帰母純利益予測290366/399億元を維持する。現在、A/H株価対応会社の22年PEVは0.65/0.32で、A/H株の「買い」格付けを維持している。
リスクの提示：権益市場の大幅な変動；自動車保険改革の圧力回復は予想に及ばない。金利は予想以上に下がった。
