\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 536 3Peak Incorporated(688536) )
製品構造は持続的に均衡しており、電源管理製品の割合は大幅に向上している。2022 Q 1会社の収入は4億4200万元で、前年同期比+164.70%だった。帰母純利益は0.91億元で、前年同期比+193.73%だった。その中で、信号チェーン製品の収入は2億8500万元で、前年同期比+92.08%だった。電源管理製品の収入は1億5700万元で、前年同期比+744.08%だった。2022 Q 1電源管理製品の収入に占める割合は大幅に上昇し、2021年の22.49%から2022 Q 1の35.52%に上昇した。
信号チェーンと電源管理の粗利率は持続的に上昇し、電源管理の割合は総合粗利率を上昇させた。2022 Q 1会社の総合粗利益率は56.96%で、前年同期比-1.19 pctで、主要な粗利益率が相対的に低い電源管理チップ製品の収入の割合が上昇した。2022 Q 1信号チェーンチップ製品の粗利率は61.27%で、前年同期比+1.15 pctである。電源管理チップ製品の粗利率は49.12%で、前年同期比+6.75 pctだった。
研究開発への投資は引き続き増加し、研究開発費率は31.26%に達した。2022 Q 1会社の研究開発費用は1億3800万元で、前年同期比+146.84%で、研究開発費用率は31.26%に達した。研究開発費の大幅な増加主要係会社は2021年12月に株式インセンティブを実施し始め、報告期に償却された株式の支払い費用を増加させた。また、研究開発者の増加は従業員の報酬費用の増加を招いた。研究開発者はアナログIC会社の基本盤であり、会社は株式激励を強化し、積極的に人材を募集し、将来の成長のために堅固な基礎を築いた。
信号チェーンと電源管理の2輪駆動で、会社の製品型番は累計1600個を超えた。2021年、会社の閉ループホール電流検出、高精密デジタルアナログ変換器及びCANインタフェースなどの信号チェーンの新製品は量産を実現し、多くの製品の性能は国際的な友商に比べている。一方、会社は電源管理チップ製品ラインへの投入力を維持し続け、線形安定電源、電池線形充電チップなどの製品の顧客導入と量産を実現した。
組み込みプロセッサ事業部を設立し、車規と隔離既存製品の量産を実現した。2021年、会社は組み込みプロセッサ事業部を設立し、通信、汎工業などの分野の需要を結合し、組み込みプロセッサの技術研究開発とIP蓄積を推進し、端末顧客の需要を全麺的に満たす。2021年に会社初の自動車級高圧精密増幅器が大量供給を実現した。第一のマルチチャネルデジタルアイソレータはすでに量産され、隔離電圧、静電保護などを含む多くの重要な指標は中国のリードレベルに達し、CMTI指標は国際リードレベルに達した。
利益予測：私たちは会社の20222023/2024年の純利益はそれぞれ5.41/10.48/13.88億元で、5月20日の株価PEに対応してそれぞれ80/41/31倍で、「買い」の格付けを維持すると予想しています。
リスクの提示：新製品の研究開発は予想に及ばず、新分野の開拓は予想に及ばず、研究開発者は流失した。
