\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 090 Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) )
要点
事件：会社は「株式発行、転換社債及び現金購入資産の支払い及び関連資金の募集報告書（草案）」の公告を発表し、会社はNew Sources、李婉玲など53名の標的株主に株式を発行し、転換社債及び現金を支払ってその保有する標的会社の100%株式を購入する予定である。同時に、会社は35人以下の特定投資家に転換社債を発行して関連資金を募集する予定だ。
コメント：
遠豊森泰を買収する草案が着地し、遠豊森泰は22~24年に利益の累計が4.76億元を下回らないことを約束した。会社は株式を発行し、転換可能な社債を発行し、現金を支払う方式で森泰エネルギーの100%株式を買収する予定で、取引の各方面は評価結菓を参考にし、十分な協議を経て、今回の取引の標的となる資産森泰エネルギーの100%株式の最終取引価格を18億元と確定した。今回の取引では、会社は現金で人民元6億元を支払い、発行された株式で人民元1億2000万元を支払い、発行された転換社債で人民元10億8000万元を支払い、その中で、株式の発行価格は22.83元/株と確定した。2021年の遠豊森泰の売上高は23億4000万元で、前年同期比+68%だった。帰母純利益は3億1000万元で、前年同期比+1278%だった。今回の取引業績の賭けと承諾について、遠豊森泰元株主は、2022年度、2023年度、2024年度の純利益の累計が4億7600万元以上であることを約束し、この承諾は会社の将来の業績をさらに保障した。
「海気+陸気」の二ガス源を構築し、「陸に上がり、端末に行き、華南に出る」戦略を効菓的に推進する：遠豊森泰は安定したLNG「陸気」資源の供給と保障優勢を持ち、四川、内モンゴルではすでに4つのLNG液化工場を建設し、年間60万トン近くのLNG規模化液化生産能力を備えている。また、遠豊森泰の端末市場の開発能力は比較的強く、業務は四川、雲南、貴州、内モンゴル、寧夏、山西などの地域を放射している。今回の取引が完了すると、会社の市場放射線範囲は西南と西北地域に急速に拡大し、全国の産業配置を実現する上で積極的な進展をとげる。同時に、森泰エネルギーの目標市場はLNG自動車のガス供給を主としているため、今回の取引は会社がLNG自動車のガス供給市場に迅速に参入するのを助け、会社のLNG業務端末の応用分野を効菓的に広げることができる。
BOGによるヘリウム抽出の新しい業務を事前に配置し、エネルギー業界の新しいコースを占めている。ヘリウムガスは低密度、低沸点、熱伝導性がよく、化学的性質が安定しているなどの特性を持ち、主に天然ガスに存在している。現在、中国の高純度ヘリウムガスは輸入に依存しており、資源安全情勢は厳しい。遠豊森泰は中国で数少ないLNGプロジェクトBOGヘリウム技術を備えた企業の一つで、ヘリウムガスの純度を抽出すると99.999%に達することができる。現在、遠豊森泰は内モンゴルの森泰天然ガス液体ヘリウム生産プロジェクトに投資し、100 m 3/hヘリウムガス装置、50 m 3/hヘリウムガス液化装置及び貯蔵、充填システムを含み、ヘリウムガス産業の優位性をさらに拡大する計画だ。遠豊森泰のBOGヘリウム技術の優位性を利用して、会社はBOGヘリウムの新しい業務を早めに配置して、エネルギー業界の新しいコースを占有することができます。
利益予測、評価と評価：私たちは会社の20222024年の利益予測を維持し、会社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ10.64、12.57、15.18億元で、EPSを換算するとそれぞれ1.72、2.03、2.45元/株となる見込みです。今回の買収計画は会社の業務分野と業務放射線範囲を効菓的に広げることができ、会社の将来の優位性を高めることが期待されるため、「購入」の評価を維持する。
リスクの提示：原材料と製品の価格変動リスク、政策リスク、買収の進度は予想されたリスクに及ばない。
