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Tkd Science And Technology Co.Ltd(603738) が2021年の年次報告書を発表：2021年の会社の売上高は12.41億元で、前年同期比96.64%増加し、帰母純利益は2.46億元で、前年同期比533.54%増加し、非帰母純利益は2.44億元で、前年同期比100338%増加した。
同日、同社は2022年第1四半期の報告書を発表した。2022 Q 1の売上高は2億6200万元で、前年同期比4.26%増加し、帰母純利益は736480万元で、前年同期比93.04%増加し、非控除後帰母純利益は489838万元で、前年同期比35.85%増加した。
投資のポイント
高付加価値製品の規模アップ量は、2021年と2022 Q 1の業績の向上を推進する。
事業別に見ると、2021年の会社の結晶部品の自社生産売上高は11億4500万元で、前年同期比125.83%増加し、その中でTFシリーズは13.01%、SMDシリーズは84.92%、Sシリーズの結晶共振器は1.27%を占め、SMDシリーズの製品の主要業務における売上高の割合はさらに向上した。結晶部品の貿易収入は925万5800元で、前年同期比70.31%減少し、主に2021年に会社が製品構造を最適化し、自家製製品に専念し、貿易業務が減少した。収益力では、2021年の同社の主要事業の粗利益率は41.28%で、前年同期の21.25%から20.03 pct上昇した。会社の自社生産SMDチップ製品の販売価格が増加し、高付加価値製品の生産量が著しく上昇し、粗利益率の上昇を牽引した。費用麺では、2021年の会社の販売、管理、財務費用率はそれぞれ1.83%、6.13%、0.63%で、「三費」は前年同期比2.11 pct低下し、会社が管理レベルを持続的に向上させ、コスト削減と効率化を実現する能力を体現している。2021年に会社は研究開発費用579443万元を実現し、前年同期比109.87%増加し、車規級ウェハ、大サイズAT-wafer、超小型、超高週波、アクティブTCXO、OCXOライン製品の研究開発などの重点配置で効菓を得た。
2022 Q 1、会社は2021年の良好な発展の勢いを継続して、製品構造の最適化、製品の販売価格の向上、SMDチップ式製品の粗金利の上昇に基づいて、2021 Q 1は販売粗金利の42.73%を実現して、高いレベルを維持します。第1四半期の顧客の返金が増加し、会社の経営性キャッシュフローの同期比が232.53%大幅に増加し、1.12億元に達した。
晶振業界を深く耕し、全域の製品をカバーし、製品、顧客構造の最適化とグレードアップ
スマート端末、ウェアラブルデバイス、カーエレクトロニクス、WI-FI 6などの分野の急速な発展に伴い、中国産業情報網のデータによると、石英晶振の2025年の需要量は3125億匹に達し、需給ギャップは1000億匹に達し、晶振業界の発展は新しいチャンスを迎えると予想されている。会社は結晶振動業界を深く耕し、製品ラインはKHZ、MHZ、TSXなどの受動結晶をカバーし、TCXO、SPXO、VCXO、OCXOなどの活性結晶振動を積極的に配置し、すでに業界で少数の全シリーズ製品の研究開発生産能力を備えた結晶メーカーの一つとなっている。会社は半導体リソグラフィ技術の優位性を十分に発揮し、前後して小型音叉結晶粗調機、全自動結晶精調機などの設備を開発し、すでに水晶毛塊から音叉結晶完成品までの全過程の自主生産を実現した。フォトリソグラフィ生産ラインの自動化設備の改良と技術の最適化は、フォトリソグラフィ製品の良率を持続的に向上させ、会社の規模とコストの優位性をさらに拡大する。同時に、会社はさらに良質な取引先の導入と製品市場の浸透を強化し、現在すでに40種類以上のチップ製品がクアルコム、聯発科、華為海思、紫光展鋭、 Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) 、復旦微などの方案商の製品プラットフォーム認証を通過し、製品の価格優位性と品質向上力会社は積極的に自動車電子、工業端末、RTCモジュールなどに深く発展し、新しい応用分野に急速に組み込まれ、優位な市場の先駆けを占めている。また、晶振製品の下流業界の発展が比較的に速いことに伴い、会社は発展のチャンスをつかんで、持続的に生産能力を拡大して、2021年に会社は順調に募集プロジェクトを推進して、リソグラフィの小さいサイズ、高い基本週波数、感熱シリーズ、TCXOシリーズの優位な製品の生産能力を高めて、同時に高い付加価値のSMDシリーズの製品の生産能力を増大して、更に製品の構造を最適化して、会社の長期成長のために堅固な基礎を打ち立てます。
利益予測
予測会社の20222024年の収入はそれぞれ18.18、25.95、35.95億元で、EPSはそれぞれ1.88、2.51、3.31元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ16、12、9倍で、「推薦」投資格付けを与えます。
リスクのヒント
業界の景気度の下落リスク、生産能力の拡充の進度が予想に及ばないリスク、業界競争の激化リスク、製品価格の変動リスクなど。
