\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 34 Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) )
事件：会社は年報と一季報を発表し、21年の収入は20.02億元（+26.35%）、純利益は3.05億元（+49.56%）；22 Q 1の収入は5億2200万元（+49.21%）、純利益は6139万元（+10.39%）を実現した。
主業の成長は力強く、原料価格の上昇は粗利益率を引きずっている。事業別に見ると、21年の会社の鋳造合金収入は12億1000万元（+20.75%）、粗利益率は24.45%（-10.13 pct）だった。変形合金の収入は5億4000万元（+26.32%）、粗利益率は21.34%（-7.18%）；新型合金の収入は2億8500万元（+54.42%）、粗利益率は54.94%（+7.64 pct）。鋳造合金事業の粗利率の低下は原材料の電解ニッケルとニッケル板の値上げと関係がある可能性があり、その中で新力通は21年に収入が5.67億元（+8.31%）、純利益が3270万元（-68.22%）を実現し、会社の21年の業績に大きな影響を与えた。新力通を除いた後、会社の収入は14億3500万元（+35.26%）、純利益は2億8400万元（+107.14%）で、主業の成長が強いことを説明した。
その他の収益と投資収益の増加が多い。会社の21年の総合粗利率は6.42 pctから28.18%に低下し、期間中の費用率は0.01 pctから16.45%に低下し、他の収益（7302万元、前年同期2819万元）と投資収益（5998万元、前年同期-11万元）の大幅な増加のおかげで、会社の純金利は0.92 pctから16.47%に上昇した。その中のその他の収益は主に13の科学研究プロジェクトに由来し、投資収益は主にQ 2で確認された共同企業（青島鋼研投資）の配当である。
一季報の収入の増加は比較的速く、期末の在庫と固定資産の増加は明らかである。第1四半期の収入は前年同期比49.21%増加し、好スタートを切ったが、利益端はニッケル価格の持続的な上昇の影響を受け、増加率は収入端より低い。第1四半期の粗金利は29.04%で、前年同期比3.39 pct低下した。期間中の費用率は13.22%で、前年同期より1.96 pct下がった。期末在庫は10.20億元で、前年同期比33.16%増加し、主に軍需品の保証と原材料の戦略的備蓄の実施によるものである。期末の固定資産は8億2600万元で、前年同期比57.96%増加し、主に青島の新生産能力の転固によるものである。
Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) と合弁会社を設立し、エピタキシャル開拓の第一歩を踏み出した。4月23日、会社は7477万元を出資し、67.97%を保有すると発表した。 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) は204台/セットの設備資産と9項目の無形資産を3523万元で出資し、32.03%を保有し、西安に新しい合弁会社を設立した。今回の協力は会社の業務と経営発展の需要に符合し、会社の発展に積極的な意義を持ち、会社の長期発展論理をさらに強化する。
利益予測と投資提案
ニッケル価格の持続的な上昇を考慮して、会社の22、23年の1株当たり利益は0.82、1.15元（前の値は0.98、1.36）で、24年の1株当たり利益は1.57元で、22年の43倍の市場収益率に基づいて、目標価格の35.26元を与えて、購入評価を維持します。
リスクのヒント
疫病は生産交付リスクに影響する。製品価格の低下リスクが続く
